Au cours de la semaine dernière, l’équipe d’analystes fonds Morningstar a initié la couverture de 10 fonds de la société Vanguard.
Par ailleurs, 3 fonds ont vu leur note inchangée.
Vanguard Emerging Mrkts Stk Idx Inv USD :
Nous avons initié la couverture du fonds Vanguard Emerging Market Stock Index avec une note des Analystes Morningstar « Bronze ». Le fonds offre une exposition à l'indice MSCI Emerging Market en détenant tous les composants de l'indice. Depuis sa création en 2006, le fonds a suivi de très près son benchmark. Sur cinq ans glissants, le fonds Vanguard Emerging Market Stock Index a sous-performé son benchmark de 0,41% sur une base annualisée nette de frais, tout en chargeant un TER de 0,40%. La performance positionne le fonds dans le deuxième quartile de sa catégorie sur cette période. Comparé à d'autres fonds passifs, le Vanguard Emerging Market Stock Index a affiché une performance plutôt moyenne, mais les frais de 0,65% ont été réduits récemment. Nous nous attendons à ce que cela ait un impact positif sur la performance à l'avenir. La répartition favorable des revenus de prêts de titres constitue un point positif. Les gérants reversent 95% des revenus aux porteurs. Ce qui est bien plus que chez leurs concurrents. De faibles coûts, une forte capacité de réplication, une bonne performance rapportée au benchmark et une solide société mère : tout cela justifie une note positive.
Vanguard EUR Gov Bond Index Inv EUR :
Nous avons initié la couverture du fonds Vanguard EUR Government Bond Index avec une note des Analystes Morningstar «Silver». Cet investissement passif offre une exposition au marché des obligations conventionnelles émises par les gouvernements partageant la monnaie unique européenne. Le fonds est géré par une équipe Vanguard basée à Londres. Bien que son historique soit relativement court, l'équipe est dirigée par un gérant très expérimenté. L'objectif de Vanguard est simple : il s'agit de délivrer le rendement du benchmark au plus bas coût possible. Ce fonds a rempli son objectif de manière cohérente, tout en ajoutant quelques points de base supplémentaires grâce au processus. De plus, la performance se compare favorablement à la moyenne de sa catégorie Morningstar. Les frais sont également très compétitifs, particulièrement après leur récente baisse. Tous ces facteurs expliquent notre avis positif sur ce fonds.
Vanguard Global Bd Idx GBP Hdg Acc :
Nous avons initié la couverture du fonds Vanguard Global Bond GBP Hedged Index avec une note des Analystes Morningstar « Bronze ». Le caractère multisectoriel de ce fonds passif en fait une sorte de «guichet unique» permettant de remplir les attentes les plus larges des investisseurs obligataires. Les résultats étant couverts en livre sterling, le fonds intéresse principalement les investisseurs britanniques. Il est géré par une équipe de Vanguard basée aux États-Unis très expérimentée. L'objectif de Vanguard est simple: il s'agit de délivrer le rendement de l'indice au plus bas coût possible. Le fonds a facilement atteint cet objectif. Nous avons noté une amélioration de son classement par rapport à la moyenne de sa catégorie au cours de l'année écoulée. Le fonds est également très compétitif en termes de frais; particulièrement après leur récente baisse. Tous ces facteurs expliquent notre avis globalement positif sur ce fonds.
Vanguard Global Stock Idx Ins USD :
Nous avons initié la couverture du fonds Vanguard Global Stock Index avec une note des Analystes Morningstar « Bronze ». Le fonds offre une exposition à l'indice MSCI World Free en détenant l'ensemble des composants de l'indice. Depuis sa création, il y a plus de 15 ans, le fonds a suivi de très près son benchmark. Sur cette période de 15 ans glissants, le Vanguard Global Stock Index a sous-performé son benchmark de 0,22% sur une base annualisée. Vanguard a récemment réduit ses frais de 0,40% à 0,25%. Et nous pensons que cela aura un impact positif sur la performance à l'avenir. Récemment, le fonds a également sur-performé ses pairs. Sur trois ans glissants, il affiche un rendement de 10,5% sur une base annualisée, ce qui se compare très favorablement à la moyenne des fonds de sa catégorie de 7,1% en rythme annualisé sur la même période. La répartition favorable des revenus de prêts de titres constitue un autre point positif. Les gérants reversent 95% des revenus aux porteurs. Ce qui est bien plus que chez leurs concurrents.
Vanguard Japan Stock Idx Inst USD :
Nous avons initié la couverture du fonds Vanguard Japan Stock Index avec une note des Analystes Morningstar «Silver». Le fonds offre une exposition à l'indice MSCI Japan en détenant l'ensemble des composants de l'indice. Depuis sa création il y a quatre ans, il a suivi de très près son benchmark. Sur trois ans glissants, le fonds Vanguard Japan Stock Index a sous-performé son benchmark de 0,36 % sur une base annualisée. Sa performance le classe dans le deuxième quartile de la catégorie Morningstar Actions Japon grandes capitalisations sur trois ans glissants. Bien que ce fonds soit l'un des moins chers pour s'exposer aux actions japonaises, Vanguard a récemment réduit ses frais de 0,40% à 0,28 %. Nous nous attendons à ce que cela ait un impact positif sur la performance à l'avenir. La répartition favorable des revenus de prêt de titres constitue un autre point positif. Les gérants reversent 95% des revenus aux porteurs. C'est bien plus que chez leurs concurrents. De faibles coûts, une forte capacité de réplication, une bonne performance relative comparée à ses pairs et une solide société mère : tout cela justifie une note positive.
Vanguard Pacific Ex-Jap Stk Idx Ins USD :
Nous avons initié la couverture du fonds Vanguard Pacific ex-Japan Stock Index avec une note des Analystes Morningstar « Silver ». Le fonds reproduit l'indice MSCI Pacific ex Japan, offrant une exposition aux actions Asie-Pacifique. Comme la plupart des fonds actions Asie-Pacifique, le fonds Vanguard Pacific ex-Japan Stock Index a un biais favorable à l'Australie. Par rapport à la moyenne des fonds de sa catégorie, il sur-pondère fortement l'Australie. Les titres australiens représentent en effet 64% du portefeuille, contre une moyenne de 22% pour la catégorie. Globalement, le fonds a été l'un des meilleurs de son groupe sur trois et cinq ans glissants. Bien qu'un des fonds les moins chers, Vanguard a récemment réduit ses frais à 0,28%. Nous nous attendons que cela ait un impact positif sur la performance à l'avenir. La répartition favorable des revenus de prêts de titres constitue un autre point positif. Les gérants reversent 95% des revenus aux porteurs. Ce qui est bien plus que chez leurs concurrents. De faibles coûts, une forte capacité de réplication, une bonne performance comparé à celle de ses pairs, ainsi qu'une solide société mère : tout cela justifie notre appréciation positive.
Vanguard U.K. Government Bd Idx GBP Acc :
Nous avons initié la couverture du fonds Vanguard UK Government Bond Index avec une note des Analystes Morningstar « Silver ». Cet investissement passif offre une exposition au marché des obligations conventionnelles émises par le gouvernement britannique. Le fonds est géré par une équipe Vanguard basée à Londres. Bien que son historique soit relativement court, l'équipe est dirigée par un gérant très expérimenté. L'objectif de Vanguard est simple : il s'agit de délivrer le rendement du benchmark au plus bas coût possible. Sur un historique relativement court, ce fonds de réplication totale a facilement rempli son objectif. De plus, au sein de sa catégorie Morningstar, il se place parmi les meilleurs, ses performances le plaçant régulièrement dans le premier ou le haut du deuxième quartile. Les frais sont également très compétitifs. Tous ces facteurs expliquent notre avis positif sur ce fonds.
Vanguard UK Inv Grade Bd Idx GBP Acc :
Nous avons initié la couverture du fonds Vanguard UK Investment Grade Bond Index avec une note des Analystes Morningstar «Bronze». Cet investissement passif offre une exposition au marché des obligations non gouvernementales libellées en livres sterling. Le fonds est géré par une équipe Vanguard basée à Londres. Bien que son historique soit relativement court, l'équipe est dirigée par un gérant très expérimenté. L'objectif de Vanguard est simple : il s'agit de délivrer le rendement du benchmark au plus bas coût possible. Le fonds a facilement atteint cet objectif. Cependant, comparé à sa catégorie Morningstar, son historique de performance est mitigé. Nous notons néanmoins que cette catégorie comprend de nombreux fonds qui peuvent investir dans des émissions en-dessous de la notation « investment grade ». Compte tenu de sa grande capacité de réplication et de ses frais concurrentiels, une vue globalement positive sur ce fonds nous parait justifiée.
Vanguard US 500 Stock Index Ins USD :
Nous avons initié la couverture du fonds Vanguard US 500 Stock Index avec une note des Analystes Morningstar « Silver ». Le fonds offre une exposition à l'indice S&P 500 en détenant tous les composants de l'indice. Depuis sa création en 1998, le fonds a suivi de près son benchmark, sous-performant de 0,21% sur une base annualisée. Il s'est toujours classé dans les deux premiers quartiles de la catégorie Morningstar Actions États-Unis grandes capitalisations mixtes sur 10 ans glissants. Bien que ce fonds offre une des expositions les moins chères aux actions américaines, Vanguard a récemment réduit ses frais de 0,30% à 0,20%. Nous nous attendons à ce que cela ait un impact positif sur la performance à l'avenir. La répartition favorable des revenus de prêts de titres constitue un autre aspect positif. Les gérants reversent 95% des revenus aux porteurs. Ce qui est bien plus que chez leurs concurrents. De faibles coûts, une forte capacité de réplication, une bonne performance comparé à celle de ses pairs, ainsi qu'une solide société mère : tout cela justifie notre note positive.
Vanguard US Inv Gr Crdt Idx Inst USD :
Nous avons initié la couverture du fonds Vanguard US Investment Grade Credit Index avec une note des Analystes Morningstar «Bronze». Cet investissement passif offre une exposition au marché des obligations non gouvernementales libellées en USD. Le fonds est géré par une équipe Vanguard ancienne, particulièrement expérimentée et basée aux États-Unis. L'objectif de Vanguard est simple : il s'agit de délivrer le rendement du benchmark au plus bas coût possible. Le fonds a convenablement reproduit la performance de son benchmark. Toutefois, comparé à la catégorie Morningstar, les rendements ont un peu baissé à partir de 2012, même s'ils sont supérieurs à la moyenne à plus long terme. Dans l'ensemble, en raison de son historique de performance et de la récente baisse des frais qui devrait soutenir la performance à l'avenir, nous avons un point de vue positif sur ce fonds.
