Au cours de la période récent, la valorisation des fabricants d’imprimantes 3D a plus que doublé, ce qui nous a amené à prendre le temps de revoir et d’essayer de comprendre ce qui explique cette performance et de comprendre pourquoi le marché y a réagi de la façon dont il l’a fait.
Ces dernières années, nous avons vu l’exemple type de ce qui arrive avec des sociétés ayant de solides fondamentaux, une histoire de croissance rapide et une base d’investisseurs en quête de telles valeurs de croissance.
Au plan des fondamentaux, les fabricants d’imprimantes 3D ont été en mesure de répondre aux besoins de prototypage rapide des industriels tout en s’adressant aux techniques de production manufacturière plus traditionnelle.
Du point de vue de la croissance, ces sociétés ont été capables de saturer un marché qui n’existait pas vraiment au préalable, nous donnant de bonnes raisons de réfléchir aux opportunités pour de nouvelles applications et pour de nouveaux designs.
Cela étant dit, en termes d’opportunité d’investissement à cet instant, nous pensons que les investisseurs sont confrontés à des sociétés dont les fondamentaux ont eu tendance à se détériorer, mais qui affichent toujours des ratios de valorisation exigeants. C’est un test dont nous préférons rester à l’écart.
