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Special Week : Où trouver du rendement en 2017 ?

Remontée des taux et de l’inflation, cherté de nombreuses classes d’actifs font de la quête de rendement un exercice délicat pour les investisseurs.

Jocelyn Jovène 20.03.2017
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Dans un environnement de marché où les opportunités de rendement sont de plus en plus rares, où les valorisations sont chères presque partout et où la volatilité des marchés financiers peut à tout moment remonter, la protection du capital doit primer.

Mais pour de nombreux investisseurs, notamment institutionnels, la problématique de génération d’un niveau de rendement adéquat demeure.

L’environnement de remontée des taux d’intérêt engagé depuis l’été 2016 est annonciateur d’une reprise de l’économie mondiale. Cette bonne nouvelle est à double tranchant. Pour les catégories obligataires les moins risquées (obligations souveraines, crédit « investment grade » et obligations à duration longue), le rebond des taux s’est traduit par des pertes en capital (cf tableau).

Income Week FR returns March 2017 V2

Avec la chute des taux, de nombreux investisseurs ont été chercher du rendement dans des classes d’actifs plus risquées (haut rendement, dette émergente) ou ont dû rallonger la maturité de leurs portefeuilles.

Tant que les politiques monétaires créaient un environnement favorable pour ce type de stratégies d’investissement, il n’y avait rien à redire. Mais la situation est en train de changer. Se pose donc la question des options qui restent aux investisseurs et comment aborder la thématique du rendement lorsque l’on parle de gestion de portefeuille.

 

Lundi 20 mars : Gestion de portefeuille pour le rendement : quelle stratégie adopter ?

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Mardi 21 mars: Actions et rendement

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Mercredi 22 mars: Obligations et rendement

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Jeudi 23 mars: Idées d'investissement

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Vendredi 24 mars: Rendement et durabilité

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est analyste financier senior et rédacteur en chef de Morningstar France.