Le fonds Brandes European Value est dirigé par des investisseurs « value » chevronnés qui appliquent une approche disciplinée et axée sur le long terme.
Les parts institutionnelles du fonds obtiennent une note des analystes Morningstar « Gold ». Les parts plus chères ont un alpha net attendu plus faible et sont notées « Silver » et « Bronze » en fonction de leur niveau de frais.
Brandes est un porte-étendard de l'investissement « value ».
Les stratégies de l’entreprise sont gérées de manière collégiale avec une approche similaire « deep value ».
Cette stratégie est gérée par un comité stable et chevronné de cinq personnes qui possèdent une riche expérience en matière d’investissement.
Ils sont aidés par une équipe stable de 22 gérants de fonds et analystes expérimentés organisés par secteurs d’activité.
Ce comité gère également des stratégies d'actions mondiales hors États-Unis et Japon, ce qui n'est pas idéal, même si cela a parfois été bénéfique à cette stratégie grâce à une analyse comparative mondiale dans la couverture des marchés et la recherche d’idées.
Une recherche fondamentale approfondie est la clé de la stratégie. Les analystes sectoriels de la société examinent régulièrement l’univers des actions européennes à la recherche d’actions fortement décotées, qu’ils soumettent au comité d’investissement.
Chaque membre du comité estime sa propre juste valeur des titres revus. Le comité limite généralement la taille des positions des actions pour lesquelles il existe une dispersion plus large des estimations de juste valeur.
Par exemple, en 2017, la stratégie a été durement touchée car plusieurs de ses paris, notamment dans l'espace de vente au détail au Royaume-Uni, ont chuté. La plupart des positions ont été conservées et certaines ont contribué de manière significative à la surperformance en 2018 et en 2020.
Bien qu'attirée par des valorisations déprimées, l'équipe reste sélective, comme en témoigne sa vision prudente de longue date sur les banques. Le secteur est largement sous-pondéré dans le portefeuille par rapport à l'indice MSCI Europe Value.
Pourtant, le fonds est enclin à investir dans des « value traps » et avec peu de contraintes par rapport à l’indice de référence, le portefeuille suit sa propre voie.
La stratégie regorge souvent d'actions impopulaires et est plus exposée aux petites et moyennes capitalisations que ses pairs.
Elle présente donc des risques élevés, mais les investisseurs patients ont été récompensés. La part I USD du fonds est bien en avance sur ses pairs et sur l'indice depuis sa création, en 2003.
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