Le problème le plus important qui préoccupe probablement les investisseurs pour 2023 est la possibilité de traverser une récession en 2023.
Un tel événement aurait évidemment un impact sur la vie quotidienne et surtout la vie professionnelle des citoyens.
Mais cela a aussi un impact sur ses investissements.
Une récession de l’économie affecterait les bénéfices des entreprises ainsi que le niveau des taux d'intérêt et donc les valorisations des différentes classes d'actifs.
Mike Coop, directeur des investissements, Europe, Moyen-Orient et Afrique, de Morningstar convient qu’en « tant qu'investisseurs, la réalité est qu'une récession semble le scénario le plus probable pour de nombreux pays. »
Mais ce n'est pas quelque chose qui va nécessairement arriver.
Il y a encore beaucoup de doutes à ce sujet.
Il est non seulement impossible de connaître la sévérité de la récession, mais aussi sa durée.
Selon Preston Caldwell, responsable de la recherche économique américaine chez Morningstar, c'est un tirage au sort virtuel, du moins aux États-Unis, qui représentent environ un quart du PIB mondial et plus de 60 % du marché boursier mondial.
Il insiste même sur la nécessité de regarder au-delà de 2023 : « De toute façon, nous nous attendons à ce que la croissance s'accélère à nouveau en 2024 alors que la Réserve fédérale lève les freins », indique-t-il.
Heureusement, il n’y a pas que de mauvaises nouvelles pour 2023.
La résolution des problèmes de chaîne d'approvisionnement a commencé à faire baisser le prix des biens et devrait continuer à freiner l'inflation.
Caldwell prévoit que l'inflation a une probabilité raisonnable de revenir à des niveaux normaux en 2023 et pourrait même être inférieure à l'objectif d'inflation de 2 % de la Fed d'ici 2024.
Mike Coop insiste également sur le fait que chaque investisseur endurera plusieurs récessions au cours de sa vie.
La clé est de savoir comment les aborder, car elles ont tendance à faire ressortir le pire chez les investisseurs.
Il propose 3 recommandations (qui sont les fondements de Morningstar Investment Management) :
1) L'établissement d'objectifs comme une vraie boussole
Coop insiste sur le fait qu’il « est important de s'assurer que vos buts et objectifs restent pertinents. Compte tenu des changements que nous avons connus ces dernières années, il n'est pas rare que ces objectifs aient changé. Cela comprend la confirmation du délai pour les atteindre. Quel que soit le résultat de cet examen, il y a de grands avantages à mesurer le succès en termes de progrès pour atteindre vos objectifs, plutôt qu’à se focaliser sur le fait de battre le marché. »
2) Garder le cap avec un portefeuille bien diversifié
Coop recommande de ne pas se concentrer sur la récession comme seul scénario car l'investisseur peut être trop prudent.
« Au lieu de pécher par excès de prudence chaque fois qu'il y a une période d'incertitude, vérifiez que vous prenez le bon niveau de risque pour atteindre vos objectifs - un avec lequel vous pouvez vivre dans les mauvais moments et un qui suffira à au moins suivre le rythme de l'inflation », ajoute-t-il.
Comment faire ?
Simplement en ayant un portefeuille diversifié comprenant des actifs qui se comportent différemment des autres en période de récession, comme des actions et des obligations de haute qualité.
3) Utiliser la valorisation pour mettre toutes les chances de votre côté
Coops pense également qu'il « est souhaitable de privilégier les actifs qui reflètent déjà le pessimisme quant à l'avenir car ces actifs sont moins susceptibles de baisser que les actifs très populaires, ont beaucoup augmenté et sont évalués pour le meilleur scénario possible - et donc, peu susceptible de se produire. Au sein des actions, nous estimons qu'il est impératif d'équilibrer l'exposition entre les actifs aux valorisations les plus attractives et les stabilisateurs tels que les sociétés dominantes peu endettées et les biens et services en demande permanente. Des exemples peuvent souvent être trouvés dans des domaines tels que la santé, les services publics (« utilities ») et les biens de consommation de base. »
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