Morningstar
Analyse

Les femmes obtiennent moins de fonds de capital-risque que les hommes

Mais elles amassent plus de capitaux à gérer qu'avant.

Sara Silano 08.03.2023
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

vc0

L'écosystème du capital-risque est loin d'adopter l'équité entre les sexes.

En 2022, les entreprises fondées uniquement par des femmes n'ont recueilli que 2 % du capital total investi dans des startups soutenues par du capital-risque aux États-Unis. En Europe, le pourcentage était encore plus faible : 0,9 %.

Le financement du capital-risque pour les femmes progresse, mais pas assez

Ces chiffres ne disent pas tout.

Le financement en capital-risque (VC) pour les entreprises fondées ou cofondées par des femmes a connu une tendance à la hausse ces dernières années, et 2021 a vu la création de plusieurs fonds dirigés par des femmes, d'incubateurs pour les femmes fondatrices et d'autres nouvelles entreprises.

2022 a été une année difficile pour les marchés du capital-risque en général.

« Après les sommets élevés que les entreprises soutenues par le capital-risque ont atteint en 2021, il était peut-être naturel qu'elles reviennent sur terre en 2022 », a déclaré Jordan Rubio, rédacteur en chef chez Pitchbook.

«Alors que les conditions du marché du capital-risque se sont détériorées tout au long de l'année, les entreprises fondées par des femmes aux États-Unis ont connu des accalmies similaires dans l'activité des transactions, selon une étude de PitchBook.

Cependant, les entreprises fondées par des femmes ne semblent pas avoir été touchées de manière disproportionnée par la baisse d'activité cette année, contrairement aux ralentissements précédents.

Une startup américaine avec des fondateurs mixtes a levé plus d'argent

En examinant les données, il est important de faire la distinction entre les entreprises avec des équipes dont les fondateurs sont mixtes (femmes et hommes) et les startups fondées uniquement par des femmes.

« Les entreprises avec au moins une femme fondatrice ont levé environ 38 milliards de dollars en capital-risque sur 3 503 transactions en 2022, tandis que les startups avec uniquement des femmes fondatrices ont recueilli 4,3 milliards de dollars sur 926 transactions, selon les données de PitchBook (au 30 novembre 2022 ). Ces deux chiffres représentent de fortes baisses par rapport à 2021, bien qu'ils soient toujours les deuxièmes totaux annuels les plus élevés jamais enregistrés », indique Rubio.

Les entreprises américaines soutenues par du capital-risque avec au moins 1 femme fondatrice lèvent 38 milliards de dollars

vc1

Source : Bilan de l'année 2022 des femmes fondatrices de Pitchbook. Données au 30 novembre 2022.

Les femmes obtiennent plus de financement de capital-risque - si elles sont avec des hommes

Alors que le financement des entreprises fondées par des femmes a diminué d'une année sur l'autre, la part du capital de capital-risque cofondé par des femmes a atteint 16,5 % du financement total du capital-risque aux États-Unis en 2022, le plus élevé depuis 2017.

Pour les startups fondées uniquement par des femmes , cependant, ce nombre est de 2 %, le plus bas depuis 2016.

Il semble que 2023 ait commencé sous de bonnes formes.

En janvier, le financement du capital-risque aux États-Unis pour les entreprises fondées ou cofondées par des femmes a augmenté pour atteindre respectivement 17,6 % et 2,5 % du financement total du capital-risque aux États-Unis (voir le graphique ci-dessous).

vc2

Source : Tableau de bord des fondatrices de capital-risque américain Pitchbook. Données au 31 janvier 2023.

Les femmes européennes ont plus de mal à collecter des fonds

En Europe, les chiffres sont moins élevés. Le capital investi dans les entreprises cofondées par des femmes s'est élevé à 17,7 milliards d'euros en 2022 à travers 2 531 transactions.

Le financement des entreprises fondées par des femmes a diminué par rapport à 2021, mais il était plus élevé que les années précédentes.

En Europe, le financement du capital-risque pour les entreprises cofondées est tombé à 12,2 % du financement total du capital-risque en Europe en 2022, contre 14,7 % en 2021.

Il s'agissait du niveau le plus bas depuis 2014. Le financement des startups fondées uniquement par des femmes représentait 0,9 % du total des capitaux investis, identiques à 2015.

La situation s'est améliorée en janvier 2023, avec une reprise des transactions et des financements.

vc 3

Source : Tableau de bord européen des fondatrices de capital-risque Pitchbook. Données au 31 janvier 2023.

La technologie, première industrie pour les femmes fondatrices

La technologie est l'une des industries de capital-risque les plus populaires et est de loin la plus grande industrie pour les femmes fondatrices en valeur de transactions.

Selon les données de Pitchbook, les fondatrices américaines dans le domaine de la technologie ont clôturé 26,8 milliards de dollars au cours des trois premiers trimestres de 2022, soit un peu moins que le montant du troisième trimestre 2021 et 54,3 % de plus que le montant levé en 2020.

Toujours en Europe, la technologie est la plus grande industrie pour les femmes fondatrices en valeur de transactions.

Les logiciels sont le plus grand segment avec 4,1 milliards d'euros investis (à fin janvier). La santé est une autre industrie importante aux États-Unis et en Europe.

Le financement par capital-risque pour les femmes fondatrices va dans la bonne direction

« Au cours des dernières années, le nombre de fonds dirigés par des femmes a commencé à augmenter, faisant une brèche dans un paysage longtemps dominé par les hommes. Et bien que les chiffres soient encore bas, nous allons dans la bonne direction », ont déclaré deux experts de longue date de l'écosystème VC, Pamela Aldsworth et Katie Taormino de J.P. Morgan.

Les données de 2022 montrent que les équipes fondatrices féminines résistent relativement bien à la tempête macroéconomique actuelle, mais il reste encore un long chemin à parcourir pour combler l'écart entre les femmes et les hommes dans l'écosystème du capital-risque, ainsi que sur les marchés financiers publics.

 

© Morningstar, 2023 - L'information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d'information UNIQUEMENT. Il n'a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l'opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L'information de ce document ne devrait pas être l'unique source conduisant à prendre une décision d'investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d'investissement. 

MOTS-CLEFS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

A propos de l'auteur

Sara Silano

Sara Silano  est rédactrice en chef de Morningstar Italie.

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Tous droits réservés.

Termes & Conditions        Vie privée        Cookie Settings        Divulgations

La notation Morningstar à base d'étoiles pour les actions est attribuée en fonction de l'estimation de la juste valeur d'une action réalisée par nos analystes. Il s'agit d'une prévision/opinion et non pas d’une affirmation. Morningstar attribue des notations à base d'étoiles en fonction de l'estimation de la juste valeur d'une action réalisée par nos analystes. Quatre composantes conditionnent cette notation à base d’étoiles : (1) notre évaluation de l'avantage concurrentiel de l’entreprise, (2) notre estimation de la juste valeur de l'action, (3) le degré d’incertitude entourant cette estimation de la juste valeur et (4) le cours actuel de l'action sur les marchés. Ce processus aboutit ensuite à l'attribution d'une seule notation, qui est mise à jour quotidiennement. La note maximale de 5 étoiles reflète l'opininon/hypothèse que l'action est actuellement valorisée à sa juste valeur, la note minimale de 1 indiquant l'inverse. Si nos hypothèses de base sont correctes, le prix du marché convergera au fil du temps vers notre estimation de la juste valeur, en règle générale dans les trois ans. Les investissements dans des valeurs mobilières sont soumis aux fluctuations du marché et à d'autres risques. Les performances passées d'un titre peuvent ou non se confirmer et ne préjugent pas des performances futures. Pour de plus amples détails relatifs à la notation Morningstar à base d'étoiles pour les actions, nous vous invitons à consulter

L'estimation quantitative de la juste valeur représente l'estimation de Morningstar de la valeur (en dollars) par action des fonds propres d'une entreprise. L'estimation quantitative de la juste valeur se fonde sur un modèle statistique dérivé de l'estimation de la juste valeur que les analystes actions de Morningstar attribuent aux entreprises, accompagnée de prévisions financières. L'estimation quantitative de la juste valeur est calculée quotidiennement. Il s'agit d'une prévision/opinion et non pas d’une affirmation. Les investissements dans des valeurs mobilières sont soumis aux fluctuations du marché et à d'autres risques. Les performances passées d'un titre peuvent ou non se confirmer et ne préjugent pas des performances futures. Pour de plus amples détails relatifs à l'estimation quantitative de la juste valeur, veuillez consulter

La notation « Morningstar Medalist » est l'expression synthétique de l'analyse prospective des stratégies d'investissement de Morningstar telles qu'elles sont proposées via des véhicules spécifiques en utilisant une échelle de notation « Gold », « Silver », « Bronze », « Neutral » et « Negative ». Les notes indiquent quels investissements, selon Morningstar, sont susceptibles de surperformer un indice pertinent ou la moyenne d'un groupe de pairs sur une base ajustée du risque au fil du temps. Les produits d'investissement sont évalués sur trois piliers clés (personnes, société mère et processus) qui, lorsqu'ils sont associés à une évaluation des frais, constituent la base de la conviction de Morningstar dans les mérites d'investissement de ces produits et déterminent la note de « Medalist » qui leur est attribuée. Les notes des piliers prennent la forme de « Faible », « Inférieur à la moyenne », « Moyen », « Supérieur à la moyenne » et « Élevé ». Les piliers peuvent être évalués via l'évaluation qualitative d'un analyste (soit directement sur un véhicule couvert par l'analyste, soit indirectement lorsque les notes de pilier d'un véhicule couvert sont suivis pour un véhicule non couvert connexe) ou à l'aide de techniques algorithmiques. Les véhicules sont classés en fonction de leurs performances attendues dans des groupes de notation définis par leur catégorie Morningstar et leur statut actif ou passif. Lorsque les analystes couvrent directement un véhicule, ils attribuent les notes des trois piliers en fonction de leur évaluation qualitative, sous la supervision du comité de notation des analystes, les surveillent et les réévaluent au moins tous les 14 mois. Lorsque les véhicules sont couverts soit indirectement par des analystes, soit par des algorithmes, les notations sont attribuées mensuellement. Pour des informations plus détaillées sur ces notations, y compris leur méthodologie, veuillez-vous cliquer sur ici

Les notes « Morningstar Medalist » ne sont pas des déclarations de fait, ni des notes de crédit ou de risque. La notation « Morningstar Medalist » (i) ne doit pas être utilisée comme seule base d'évaluation d'un produit d'investissement, (ii) implique des risques et des incertitudes inconnus qui peuvent faire en sorte que les attentes ne se réalisent pas ou qu'elles diffèrent considérablement de ce qui était attendu, (iii) n’est pas garantie d'être basée sur des hypothèses ou des modèles complets ou exacts lorsqu'ils sont déterminés de manière algorithmique, (iv) implique le risque que l'objectif de rendement ne soit pas atteint en raison de facteurs tels que des changements imprévus dans les stratégies de gestion, la technologie, le développement économique, l’évolution des taux d'intérêt, les coûts d'exploitation et/ou de matériel, la pression concurrentielle, le droit de la surveillance, le taux de change, le taux d'imposition, les variations des taux de change et/ou les changements des conditions politiques et sociales, et (v) ne doit pas être considérée comme une offre ou une sollicitation d'achat ou de vente du produit d'investissement. Un changement dans les facteurs fondamentaux sous-jacents de la note « Morningstar Medalist » peut signifier que la note n'est plus exacte par la suite.

Pour plus d'informations sur la notation historique « Morningstar Medalist » pour tous les instruments d'investissement suivis par Morningstar, veuillez contacter votre bureau Morningstar local.

Pour des informations plus détaillées sur les conflits d'intérêts, y compris les divulgations de l'EU MAR, veuillez consulter le document « Morningstar Medalist Rating Analyst Conflit of Interest & Other Disclosures for EMEA » ici

Choisissez votre version du site Pour être sûr d’accéder aux bonnes informations, nous devons savoir si vous êtes un investisseur particulier ou professionnel.