Le 1er juin 2023, Lawrence Solomon, vétéran de Capital Group et gérant d'American Funds AMCAP, quittera la stratégie et prendra sa retraite de l'entreprise à la fin de ce mois.
Solomon est chez Capital Group depuis 37 ans, donc ce n'était pas inattendu ; cependant, il s'agit du quatrième départ à la retraite dans le cadre de cette stratégie depuis 2020.
Capital Group a pris des mesures pour faire face à ces départs à la retraite et a mis en avant six gérants au cours des cinq dernières années pour gérer les changements, bien que certains aient géré l'argent dans la stratégie plus longtemps dans un rôle non divulgué.
La stratégie, qui comportait une note « élevée » pour le pilier équipe de gestion et une plage de notes Morningstar Medalist allant de « Bronze » à « Gold » dans toutes ses parts en fonction des frais, a été placée sous revue.
Le reste de cette analyse a été publié le 7 juillet 2022.
La flexibilité accrue de Capital Group AMCAP devrait permettre à ce fonds de résister à la volatilité et d'en sortir gagnant.
Ses parts les moins chères conservent une note des analystes Morningstar « Gold », tandis que ses parts les plus chères obtiennent les notes « Silver » et « Bronze ».
Le manque de talent en matière d'investissement n'a jamais été un problème.
Même avec trois départs à la retraite distincts de gérants de longue date depuis la fin de 2020, l'équipe actuelle de huit personnes du fonds est toujours chargée de vétérans éprouvés.
James Terrile, par exemple, qui a pris la tête de l'ensemble du fonds en 2018, gère une partie diversifiée du portefeuille de la stratégie depuis 2011, et son mandat de gérant avec les fonds américains domiciliés aux États-Unis depuis le milieu des années 2000.
Cependant, quelques grands changements ont eu lieu début 2021.
La société a commencé à encourager les gérants à rester plus pleinement investis - les liquidités étaient en moyenne de 15 % lors de la reprise de 2017 - et a mis à jour les critères d'éligibilité pour ajouter de nouvelles sociétés au portefeuille qui contient environ 210 actions.
Les gérants ont désormais plus de latitude pour racheter de jeunes entreprises dont les business models prometteurs ne se reflètent pas encore dans leurs résultats financiers, comme une position modeste dans le constructeur de véhicules électriques Rivian Automotive.
Le moment où ce fonds toutes capitalisations s'est éloigné d’importantes parts de cash et s’est exposé à des valeurs de croissance n'a pas été idéal.
En effet, des actions comme Rivian ont jusqu'à présent nui au fonds dans le marché baissier de 2022.
Mais le plus gros détracteur récent du fonds est dans le portefeuille depuis environ une décennie, Netflix.
Le cours de l'action de Netflix, qui figure parmi les cinq premières positions au début de l'année, a chuté en raison des inquiétudes concernant le ralentissement de la croissance des abonnés.
Alors que les gérants auraient pu mieux anticiper les difficultés de Netflix et vendre avant que le marché ne s'installe, ils ont constamment pris des bénéfices sur Netflix pendant des années.
L’exposition du fonds en mai 2022 dans Netflix était en baisse de 43 % par rapport au pic d'actionnariat de la stratégie en septembre 2016.
Les gérants n'obtiendront pas tous les bons choix, mais le mandat de croissance multi-capitalisation de ce fonds, combiné à l'approche robuste des gérants de Capital Group, fait de ce fonds une option attrayante à long terme.
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