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PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le prix du pétrole continue sa douce ascension, entamée fin juin.
Jeudi matin, le baril de Brent dépasse ainsi les 80 dollars, un prix qui n'avait plus été observé sur les marchés depuis début mai, porté notamment par la baisse du dollar consécutive à l'annonce d'un net ralentissement de l'inflation aux Etats-Unis en juin.
Toutefois, cette tendance haussière reste encore dans les bornes de prix de ces derniers temps. "Sur ces neuf derniers mois, il ne s'est pas passé grand-chose. Par exemple, la courbe du Brent depuis octobre oscille entre 68 et 82 dollars", rappelle Michel Wiskirski, gérant actions chez Carmignac, spécialisé dans les ressources naturelles.
La hausse des prix ces derniers jours a été principalement alimentée par l'annonce début juillet du prolongement de la baisse de la production saoudienne pour le mois d'août. Le royaume a en effet réduit sa production journalière d'un million de barils, pour distribuer à ses clients 9 millions de barils par jour. Cette décision s'inscrit dans le cadre de la stratégie de l'Opep+, un goupe réunissant l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) et dix nations alliées menées par la Russie, de soutenir les prix du pétrole jusqu'en 2024 pour faire face à la détérioration des perspectives économiques.
Cette annonce a été complétée en juillet par celle de la Russie, qui a choisi de baisser ses exports pétroliers de 500.000 barils par jour. Mais la communication de Moscou est difficile à déchiffrer, selon Giovanni Staunovo, stratégiste chez UBS. "Le communiqué officiel parle d'une réduction de 500.000 barils/jour pour l'exportation, pas pour la production. Du point de vue des analystes, il est difficile de calculer ce que cela signifie pour la production, mais s'ils exportent moins de pétrole, cela se traduira toujours par un marché plus tendu", explique-t-il à L'Agefi.
Toutefois, ces restrictions volontaires de l'offre par deux des principaux producteurs d'or noir ne sont pas les seuls facteurs de tension sur le marché. Plusieurs autres événements récents ont également réduit l'offre disponible, telle l'explosion d'une importante plateforme pétrolière de Petróleos Mexicanos la semaine dernière, rappelle le stratégiste. Le débouclage de positions vendeuses de certains gérants voulant profiter de la tendance haussière ces derniers jours pourrait aussi avoir ajouté un peu de carburant.
La demande mondiale devrait résister
La position restrictive de l'Arabie saoudite devrait durer jusqu'à ce que le niveau des prix satisfasse Riyad. "La dernière fois que l'Arabie saoudite a réduit volontairement sa production, en 2021, cela a duré trois mois, avec une augmentation progressive de la production par la suite. Il pourrait donc y avoir une autre prolongation en septembre, à moins que quelque chose d'inattendu ne se produise", estime Giovanni Staunovo.
La hausse des prix du pétrole pourrait être aussi finalement soutenue par une demande plus forte qu'attendu, tant en Europe qu'aux Etats-Unis ou en Asie, alors que la stratégie de l'Opep+ voudrait contrer un scénario inverse. "Aux Etats-Unis, mais aussi en Europe, on commence à voir se renchérir un certain nombre de prix de barils de différents types, pétroles et produits pétrolier, et pas seulement le WTI [brut léger doux coté au Nymex, ndlr], ce qui montre que la demande se renforce", pointe Michel Wiskirski.
Du côté de la demande des émergents, l'Agence internationale de l'énergie se veut, elle aussi, confiante. "Même en cas de croissance économique atone, la demande de la Chine et d'autres pays en développement est forte. [...] Avec, ajoutées à cela, les baisses de production chez les principaux pays producteurs, nous pensons toujours que nous pourrions assister à une tension sur le marché au second semestre de cette année", a indiqué à Reuters son directeur, Fatih Birol. A plus long terme, l'Agence a par ailleurs évalué, dans un rapport prospectif publié en juin, que la production journalière de barils devrait croître de 6% d'ici à 2028, pour atteindre 105,7 millions de barils par jour, "soutenue par une demande robuste des secteurs de la pétrochimie et de l'aviation".
Les stratégies de gestion des inventaires chez les grands acheteurs de pétrole devraient aussi entrer dans l'équation. "Les Américains ont vendu, ces 16 derniers mois, environ 200 millions de barils pour contrer des prix trop élevés. Et un des acheteurs a probablement été la réserve stratégique chinoise. Maintenant, la dynamique s'inverse, avec des Chinois probablement vendeurs d'une partie de leurs réserves, et des Américains qui reconstituent une partie marginale de la leur", souligne Michel Wiskirski.
Les spécialistes ne sont toutefois pas inquiets sur le risque que fait peser cette hausse des prix du pétrole sur la croissance mondiale. Et il faudra encore quelques semaines avant de voir si la stratégie saoudienne porte ses fruits.
-Jean-Loup Thiébaut, L'Agefi ed: VLV
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