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L’attaque du Hamas contre Israël et Gaza ce week-end ne devrait finalement pas avoir d’impact sur les marchés pétroliers, à notre avis.
Gaza ne produit pas de pétrole, alors qu’Israël n’en produit qu’une petite quantité pour son propre usage.
Cependant, les prix du pétrole ont augmenté jusqu'à 5 % à un moment donné avant de reculer, car nous pensons que les investisseurs craignent que le conflit ne déstabilise l'ensemble de la région du Moyen-Orient, qui sert de point de transit pour près d'un baril sur cinq produits dans le monde.
Le plus grand risque est celui si Israël choisit de riposter contre l’Iran, un sponsor connu du Hamas et dont les hauts responsables ont travaillé avec le Hamas pour planifier l’attaque, selon le Wall Street Journal.
L’Iran a produit environ 3 millions de barils de pétrole par jour en juillet 2023.
La grande majorité des exportations pétrolières iraniennes aboutissent selon nous en Chine.
Nous considérons cet événement comme improbable, car il représenterait une escalade significative par rapport aux conflits israélo-palestiniens antérieurs.
D’un autre côté, le conflit fournirait un prétexte aux États-Unis pour renforcer les sanctions contre l’Iran, dans la mesure où leur assouplissement plus informel des sanctions a récemment permis à la production pétrolière iranienne d’augmenter sensiblement ces derniers mois pour aider à compenser l’approvisionnement en pétrole saoudien et russe.
Les responsables américains n’ont pas encore confirmé le moindre lien entre l’Iran et les attaques.
Cependant, même si ce scénario plus désastreux se produisait, les marchés pétroliers disposent aujourd’hui de plus de levier pour réagir que par le passé.
Les réductions temporaires de 1,3 million de barils par jour imposées par l’Arabie Saoudite et la Russie peuvent être levées relativement rapidement.
En outre, la hausse des taux d'intérêt, alors que les bons du Trésor ont atteint la semaine dernière des niveaux parmi les plus élevés depuis des décennies, a suscité des inquiétudes quant au ralentissement de la croissance mondiale et, par conséquent, au ralentissement de la demande de pétrole.
Ainsi, la hausse des prix du pétrole commence à provoquer certains signes de destruction de la demande.
Un sujet de préoccupation était que les approvisionnements finis en essence automobile sont tombés à 8 millions de barils par jour la semaine dernière, selon l'Energy Information Administration des États-Unis.
Il s’agit généralement d’un indicateur de la demande américaine, et c’est le chiffre le plus bas de cette année.
Même si la capacité de réaction de la production pétrolière américaine serait retardée, probablement de trois à six mois, voire plus, la hausse des prix du pétrole inciterait les producteurs pétroliers privés à accroître également leur activité.
Ces efforts s’ajouteraient aux inquiétudes existantes concernant la durabilité de la demande pétrolière de la Chine, que nous considérons comme la majeure partie de la croissance de la demande pétrolière cette année.
En Chine, les prix à la consommation ont diminué en juillet avant de rebondir en territoire positif en août, tandis que les prix à la production ont chuté pour le septième mois consécutif. Les deux indicateurs signalent une faiblesse de la demande des consommateurs, mais aussi des exportations.
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