Il n'est pas toujours facile de s'y retrouver dans l'univers toujours plus vaste des fonds.
De janvier 2023 à novembre 2023, la note "Medalist" de Morningstar a couvert plus de 135 000 fonds à l'échelle mondiale, répartis dans plus de 400 000 catégories d'actions.
C'est pourquoi les investisseurs doivent être en mesure de répondre à la combinaison unique de l'augmentation des fonds, de la croissance exponentielle des données disponibles et de l'évolution constante des demandes des investisseurs. Le moyen d'y parvenir ? En améliorant la diligence financière et la recherche sur les meilleurs gestionnaires.
Qu'est-ce que la diligence financière ?
Le contrôle financier préalable (ou contrôle des investissements) désigne le processus d'enquête et d'analyse mené avant l'affectation des capitaux.
Au cours de ces contrôles de diligence, les investisseurs évalueront les différents aspects d'un fonds afin d'identifier les facteurs susceptibles d'influer sur la décision d'investir, tels que les risques potentiels, les opportunités ou les considérations ESG.
Pourquoi la diligence financière est-elle importante ?
Les contrôles de diligence raisonnable sont un élément essentiel du processus d'investissement.
Selon l'endroit où vous êtes basé dans le monde, il peut y avoir des exigences réglementaires auxquelles vous devez vous conformer au cours du processus d'investissement. Le non-respect de ces exigences peut entraîner une amende ou des mesures disciplinaires. Par exemple, le règlement de l'Union européenne sur la divulgation des informations relatives à la finance durable (SFDR) exige des participants aux marchés financiers qu'ils divulguent la manière dont les risques liés à la durabilité sont pris en compte tout au long du processus d'investissement, de sorte qu'une bonne diligence raisonnable est une exigence clé. En outre, de nombreuses juridictions appliquent des règles strictes de connaissance du client (KYC) dans le cadre de leur processus de diligence raisonnable.
Il n'existe pas de méthode infaillible pour déterminer le succès, mais l'une des stratégies les plus efficaces consiste à identifier et à atténuer les risques potentiels grâce à des contrôles de diligence raisonnable.
Au-delà des états financiers, des documents juridiques et des tendances du marché, un processus complet de diligence raisonnable peut mettre en évidence des signaux d'alerte tels que l'inadéquation des liquidités, les préoccupations environnementales ou les dérives stylistiques. En découvrant ces problèmes à un stade précoce, les investisseurs peuvent éviter des conséquences involontaires susceptibles d'entraîner des pertes importantes.
Les conseillers financiers ont la responsabilité fiduciaire d'agir au mieux des intérêts de leurs clients. Grâce à de solides stratégies de diligence raisonnable en matière d'investissement, les investisseurs peuvent identifier les fonds qui pourraient être préjudiciables à un client. Par exemple, les fonds et les entreprises qui opèrent dans un secteur particulièrement volatil ou controversé, qui utilisent une chaîne d'approvisionnement contraire à l'éthique ou qui sont impliqués dans des scandales juridiques ou très médiatisés peuvent tous avoir des répercussions négatives sur un investisseur.
Encore une fois, lorsqu'ils sont effectués tôt et avec succès, ces contrôles de diligence permettent d'atténuer les risques, mais plus important encore, en fournissant une vue d'ensemble d'un fonds, les conseillers peuvent permettre à leurs clients de prendre des décisions éclairées sur la manière dont leur capital est alloué et d'instaurer un climat de confiance avec leurs clients.
Enfin, la diligence financière permet aux conseillers de s'assurer que les portefeuilles et les philosophies de leurs clients sont en phase. Par exemple, alors que les investisseurs cherchent de plus en plus à lutter contre les effets du changement climatique par le biais de leurs portefeuilles d'investissement (plus de 54 % des investisseurs individuels prévoient d'augmenter leurs investissements durables au cours de l'année à venir), les gestionnaires d'actifs doivent analyser les références des fonds pour détecter les conflits potentiels ou l'écoblanchiment.
Qu'est-ce qu'une bonne diligence raisonnable ?
Une recherche efficace sur les gestionnaires constitue la pierre angulaire du processus de diligence raisonnable. Lors de l'évaluation d'un fonds, l'étude des gestionnaires joue un rôle crucial dans la compréhension des compétences, de l'expérience et des capacités de l'équipe qui gère ces actifs, ainsi que dans la compréhension de leur philosophie et de leurs processus d'investissement et de leur approche de la gestion et de l'atténuation des risques.
Pour mener une recherche impactante sur les gérants et faciliter le processus de due diligence, les analystes doivent avoir accès à des données transparentes et de haute qualité. Ces données peuvent être un mélange d'indicateurs qualitatifs, tels que les trois piliers Morningstar ( People, Process et Parent), ou de mesures quantitatives telles que la performance et le prix (mais n'oubliez pas que la performance passée n'est pas prédictive des résultats futurs).
En ce qui concerne les considérations ESG, les fonds qui divulguent les risques et les opportunités liés au climat conformément aux recommandations formulées par la Taskforce on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) offriront une plus grande transparence aux investisseurs.
Les processus de recherche et de diligence raisonnable des gestionnaires sont complexes et sophistiqués, mais tout analyste digne de ce nom doit être capable de distiller ces informations de manière claire et concise.
C'est pourquoi un bon processus de diligence raisonnable se terminera par un rapport facile à suivre, rassemblant toutes les données et recherches effectuées sur les différentes composantes de l'investissement, depuis les risques et les opportunités jusqu'aux facteurs ESG. Pour les investisseurs, ces rapports doivent laisser peu de place au doute ou à l'incertitude, ce qui leur permet de prendre une décision en toute connaissance de cause sur la manière dont leur capital doit être alloué.
Comment Morningstar soutient ces processus
Ce n'est un secret pour personne que les conseillers et les investisseurs ont beaucoup à faire en ce moment, qu'il s'agisse de se tenir au courant des dernières réglementations, d'obtenir des données rigoureuses et actualisées ou de construire un portefeuille solide qui maximise les rendements.
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