Depuis 10 ans, investir dans des fonds focalisés sur les actions de croissance a été l’une des approches d’investissement les plus performantes en Bourse.
L’indice Morningstar Developed Markets Europe Growth affiche un gain annuel de 7,87% contre +5,42% pour l’indice Morningstar Developed Markets Europe Value et +6,73% contre l’indice Morningstar Europe.
Au cours de cette période, la moyenne de catégorie des grandes capitalisations européennes de croissance affiche un gain 7,11% par an.
La solide performance des actions de croissance s’explique par le long mouvement de baisse des taux, une croissance des résultats plus rapide et une rentabilité du capital qui s’est améliorée plus vite que le reste du marché, ainsi que par la surperformance des sociétés de luxe et de quelques sociétés de technologie qui tendent à être surpondérés dans les fonds d’actions de croissance.
Retournement de fortune
Toutefois, ces 3 dernières années, période marquée par une forte inflation et la remontée des taux d’intérêt, les fonds actions ayant un style « croissance » ont fait moins bien que les fonds actions ayant un style « Value » avec des performances annualisées de respectivement 6,56% et 9,66 % (voir notre sélection de fonds value au sein des actions européennes de grande capitalisation).
Aujourd’hui, de nombreuses valeurs de croissance parmi les plus en vue se traitent sur des multiples de valorisation généreux – même si elles restent moins chères que les valeurs les plus en vue de la Bourse américaine par exemple.
Pour les investisseurs qui souhaiteraient s’exposer aux valeurs de croissance, supposées être plus performantes dans les environnement de faible croissance économique, nous avons sélectionnés les six fonds d’actions de croissance européennes ayant les frais courants de gestion les plus faibles parmi ceux qui ont reçu une note positive (« Bronze », « Silver » ou « Gold ») de Morningstar et sont agréés à la vente en France.
Les 6 fonds actions européennes de croissance sélectionnés
Amundi IS MSCI Europe Quality Fctr ETF-C
Médaille Morningstar : Silver
Note Morningstar : ★★★★
Performance 12 mois : 8,30%
Frais courants : 0,23%
Cet ETF « représente un véhicule d'investissement résilient dans le domaine des entreprises européennes de haut niveau. Son attrait à long terme est amplifié par un coût de seulement 0,23%, ce qui lui confère un avantage compétitif par rapport à ses homologues actifs au sein de la catégorie Morningstar Europe large-cap growth. Le processus du fonds a continué à surpasser la moyenne de ses pairs, confirmant notre confiance inébranlable dans son potentiel. Par conséquent, le fonds conserve sa note de médaillé Morningstar d'argent. »
Comgest Growth Europe Cmpdrs EUR SI Acc
Médaille Morningstar : Silver
Note Morningstar : ★★★★★
Performance 12 mois : 9,90%
Frais courants : 0,70%
Point de vue de Morningstar :
« Le portefeuille conserve un avantage considérable en termes de coûts par rapport à ses concurrents, son prix se situant dans le quintile des frais les plus bas parmi ses pairs.
L'équipe de gestion de la stratégie obtient une note élevée pour le pilier Personnes. L'évaluation du fonds obtient une note moyenne pour le pilier Processus. L'organisation mère de la stratégie donne à l'entreprise une note supérieure à la moyenne pour le pilier des parents. Les notes des piliers humain et parental de cette stratégie sont attribuées indirectement par un analyste de Morningstar et non par un algorithme. Pour plus de détails, veuillez consulter les notes qui suivent chaque section de pilier. Les détails des méthodes d'attribution peuvent être trouvés dans chaque section de pilier. »
Schroder ISF Eurp Spec Sits C Dis AV
Médaille Morningstar : Silver
Note Morningstar : ★★★
Performance 12 mois : 12,04%
Frais courants : 1,04%
Ce fonds « bénéficie d'une équipe de gestion stable et expérimentée qui reste fidèle à son approche différenciée et patiente, bien que la stratégie exige une tolérance aux fluctuations importantes.
Leon Howard-Spink gère la stratégie depuis sa création en mars 2006. Il a rejoint Schroders fort d'une expérience impressionnante acquise chez Jupiter et est épaulé par Paul Griffin depuis 2007. Le duo a toujours appliqué une philosophie d'investissement bien définie.
Le processus est principalement axé sur la recherche d'entreprises présentant un potentiel de croissance à long terme qui, selon les gestionnaires, peut être maintenu plus longtemps que le marché ne l'anticipe. Leur approche se différencie par la perspective à long terme des gestionnaires, et le potentiel de valeur ajoutée découle de leur analyse approfondie des entreprises ayant des flux de trésorerie durables et des caractéristiques de qualité telles que des positions dominantes dans des marchés de niche et une gouvernance solide. »
JB Eq Global Excell Eurp EUR B
Médaille Morningstar : Bronze
Note Morningstar : ★★★
Performance 12 mois : 9,09%
Frais courants : 1,53%
« Les frais sont un point faible. Les frais élevés de la stratégie sont un obstacle important à franchir, car son prix se situe dans le deuxième quintile le plus élevé parmi ses pairs.
La philosophie d'investissement raisonnable de la stratégie mérite une note supérieure à la moyenne pour le pilier Processus. Indépendamment de cette note, l'analyse du portefeuille de la stratégie montre qu'elle a maintenu une sous-exposition à la volatilité et une surpondération à l'exposition au rendement par rapport à ses pairs. Une faible exposition à la volatilité est attribuée aux actions dont l'écart-type des rendements est plus faible. Quant à l'exposition à un rendement élevé, elle découle de la détention d'actions à dividendes élevés ou de rachats d'actions. La confiance dans la gestion du portefeuille de la stratégie est à l'origine de la note du pilier "Personnes au-dessus de la moyenne". L'organisation mère de la stratégie ne se distingue pas des autres, ce qui lui vaut une note moyenne au titre du pilier des parents. Elle a fait preuve d'une poignée d'attributs favorables aux investisseurs, y compris un solide historique ajusté au risque et des frais globalement abordables. »
Médaille Morningstar : Silver
Note Morningstar : ★★★★★
Performance 12 mois : 12,82%
Frais courants : 1,55%
« Comgest Growth Europe est en train de passer d'une génération à l'autre, mais un plan de succession judicieux et l'expertise en matière d'investissement acquise par l'équipe devraient permettre de maintenir une excellente exécution de l'approche qualité-croissance qui a fait sa réputation. La stratégie obtient des notes élevées pour les piliers " Personnes " et " Processus ".
L'équipe partage une solide philosophie d'investissement commune qui est restée inchangée. Les gérants recherchent des sociétés de qualité capables d'accroître leur bénéfice par action indépendamment du cycle économique. Ces sociétés ont tendance à être des acteurs dominants, bien gérés et financièrement sains. Les valeurs appartenant aux secteurs les plus cycliques, dont les valeurs financières et l'énergie, sont donc délibérément exclues. À l'inverse, l'équipe privilégie des secteurs tels que la consommation, la technologie ou la santé, dans lesquels les entreprises peuvent plus facilement construire un avantage concurrentiel fort et offrir une croissance durable. L'horizon d'investissement est clairement orienté vers le long terme. »
Liontrust GF Sust Fut Pan Eur Gr A5 Acc€
Médaille Morningstar : Bronze
Note Morningstar : ★★
Performance 12 mois : 9,52%
Frais courants : 1,70%
« Liontrust Sustainable Future Pan European Growth bénéficie d'une approche cohérente, profondément ancrée dans l'investissement durable. L'exécution est confiée à une équipe disposant de ressources adéquates et dirigée par le très respecté Peter Michaelis. Malgré la forte sous-performance récente, la conviction est maintenue avec une note Morningstar Medalist de Bronze pour toutes les classes d'actions.
L'approche de cette stratégie est profondément ancrée dans l'investissement durable, avec un processus axé sur le long terme ancré dans le cadre thématique efficace de l'équipe et sa conviction que les entreprises gérées de manière durable présenteront des perspectives de croissance meilleures et plus résistantes au fil du temps. L'accent est mis sur l'identification d'entreprises de grande qualité exposées à l'un des domaines de croissance identifiés dans le cadre thématique et en bénéficiant.
L'approche d'évaluation est flexible, mais l'équipe l'a utilisée avec diligence. La réflexion à long terme de l'équipe se traduit par une faible rotation du portefeuille, avec des périodes de détention généralement supérieures à cinq ans. »
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