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Analyse de Fonds

5 fonds d’actions globales pour le rendement qui surperforment

19 fonds agréés à la vente en Europe sont notés positivement par Morningstar, mais 5 en particulier sortent du lot, ayant battu leur indice de référence cette année.

Jocelyn Jovène 23.08.2024
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rendement

Les investisseurs en quête de rendement tout en bénéficiant d’une large diversification géographique peuvent s’intérêt aux fonds de la catégorie « Global Equity Income ».

Toutefois, ils doivent également faire preuve de sélectivité.

Au cours des cinq dernières années, la catégorie Morningstar des fonds sous-performe son indice de référence, Morningstar Global Markets High Dividend Yield, lequel sous-performe l’indice Morningstar Global Markets.

L’Europe compte 85 fonds actifs et ETF agréés à la vente et domiciliés dans la région, mais seulement 19 ont une note positive de la part des analystes Morningstar.

Comment nous avons sélectionné les fonds ?

Nous avons extrait l’ensemble des fonds au sein de la catégorie Global Equity Income agréés à la vente et domiciliés en Europe. Nous n’avons conservé que les fonds ayant une note positve et un encours supérieur à 50 millions d’euros.

Le tableau qui suit est classé par le niveau des frais courants de gestion (la moyenne des frais de gestion des 85 fonds est de 1,02%).

Parmi ces 19 fonds, 6 sont notés « Gold », 6 « Silver » et 7 « Bronze ». La moyenne des frais de gestion de ces 19 fonds est de 0,78%.

5 fonds qui battent leur indice de référence

Au sein de cette sélection, peu ont battu leur indice de référence et ressortent dans le premier quartile de leur catégorie sur 1, 3 et 5 ans.

Parmi ces derniers fonds, 5 ont retenu notre attention, en particulier parce qu’ils ont fait mieux que la moyenne de catégorie et que l’indice de référence retenu par Morningstar, qu’ils font partie des options les moins chères du marché et qu’ils sont notés « Gold » ou « Silver ».

  1. iShares MSCI World Quality Dividend ESG UCITS ETF WQDV
  2. Fidelity Global Quality Income ETF FGQI
  3. Aegon Global Equity Income Fund None
  4. M&G Global Dividend Fund None
  5. Artemis Global Income Fund None

iShares MSCI World Quality Dividend ESG UCITS ETF WQDV

Commentaire de la recherche automatisée de Morningstar :

« Le processus d'investissement de la stratégie inspire confiance et obtient une note élevée pour le pilier Processus. Indépendamment de la notation, l'analyse du portefeuille de la stratégie montre qu'elle a maintenu une surpondération de l'exposition au rendement et une sous-pondération de l'exposition au momentum par rapport à ses homologues de la catégorie. L'exposition au rendement élevé est attribuée à la détention d'un plus grand nombre d'actions avec des dividendes élevés ou des rendements de rachat. Quant à la faible exposition au momentum, elle s'explique par la détention d'actions qui ne sont pas en train de gagner du terrain, mais plutôt de celles que les gestionnaires estiment sous-évaluées. L'équipe de gestion de la stratégie obtient la note « Above Average People Pillar ». L'organisation mère de la stratégie attribue à la société une note supérieure à la moyenne au titre du pilier des parents. »

Fidelity Global Quality Income ETF FGQI

Commentaire de la recherche automatisée de Morningstar :

« Le processus d'investissement de la stratégie inspire confiance et obtient une note élevée pour le pilier Processus. Indépendamment de la notation, l'analyse du portefeuille de la stratégie montre qu'elle a maintenu une surpondération de l'exposition à la liquidité et de l'exposition à la volatilité par rapport aux pairs de la catégorie. L'exposition élevée à la liquidité est attribuée aux actions dont le volume d'échange est important, ce qui confère aux gestionnaires une plus grande flexibilité. Quant à l'exposition à la volatilité, elle est liée à des actions dont l'écart-type des rendements est plus élevé. L'équipe de gestion de la stratégie obtient une note supérieure à la moyenne pour le pilier Personnes. L'organisation mère de la stratégie donne à l'entreprise une note du pilier des parents supérieure à la moyenne. »

Aegon Global Equity Income Fund 

Commentaire de la recherche automatisée de Morningstar :

« La philosophie d'investissement raisonnable de la stratégie mérite une note élevée au titre du pilier Processus. Indépendamment de la notation, l'analyse du portefeuille de la stratégie montre qu'elle a maintenu une surpondération significative de l'exposition à la qualité et une sous-pondération de l'exposition au rendement par rapport aux pairs de la catégorie. Une exposition de qualité élevée est attribuée aux actions ayant un faible effet de levier financier et un rendement élevé des capitaux propres. Quant à la faible exposition au rendement, elle s'explique par le fait que l'on détient moins d'actions ayant un rendement élevé sur les dividendes ou les rachats, mais plutôt des actions qui en sont à un stade précoce de leur développement. L'expérience considérable de l'équipe de gestion dans le secteur lui vaut d'être classée dans le pilier «Equipe de gestion » au-dessus de la moyenne. »

M&G Global Dividend Fund 

Commentaire de Jeffrey Schumacher, analyste fonds chez Morningstar :

« M&G a procédé à un changement de gestionnaire de portefeuille pour sa stratégie phare en matière de dividendes, M&G Global Dividend. Le gestionnaire principal de longue date, Stuart Rhodes, qui dirige la stratégie depuis sa création en 2008, reste en charge. Mais son co-gestionnaire adjoint, Chris Youl, a été remplacé par Kathryn Leonard le 17 juin 2024, qui travaille désormais aux côtés de l'autre co-gestionnaire adjoint, John Weavers. Youl avait officiellement rejoint Rhodes en tant qu'analyste dédié en 2017 et a été promu co-gestionnaire de portefeuille adjoint en 2022. Il reste gestionnaire de portefeuille du M&G (Lux) Pan-European Smaller Companies Fund, pour lequel il a été nommé en janvier 2024. Leonard était auparavant gestionnaire de portefeuille adjoint du fonds M&G UK Sustain Paris Aligned Fund depuis novembre 2021.

La perte de Youl en tant que partenaire dédié à Rhodes est regrettable, car leur collaboration était étroite. Youl a apporté près de deux décennies d'expérience en matière d'investissement à la stratégie et a joué un rôle déterminant dans la couverture des entreprises, principalement dans les catégories Actifs et Qualité du portefeuille. Il a également participé aux discussions sur la construction du portefeuille. Bien que Youl reste un membre officiel de l'équipe actions mondiales de M&G, le fait qu'il se concentre sur la gestion de portefeuille d'une stratégie paneuropéenne axée sur les petites/moyennes capitalisations limite sa capacité à agir en tant que sparring-partner précieux pour Rhodes, étant donné les similitudes limitées entre leurs portefeuilles respectifs. »

Artemis Global Income Fund 

Commentaire de la recherche automatisée de Morningstar :

« La philosophie d'investissement efficace de la stratégie soutient la note du pilier Processus supérieure à la moyenne. Indépendamment de la notation, l'analyse du portefeuille de la stratégie montre qu'elle a maintenu une surpondération significative de l'exposition à la volatilité et une sous-pondération de l'exposition à la qualité par rapport à ses pairs de la catégorie. Une forte exposition à la volatilité est attribuée aux entreprises dont l'écart-type des rendements est plus élevé. Quant à la faible exposition à la qualité, elle est liée à des actions présentant un effet de levier financier plus important et une rentabilité plus faible. La grande expérience du gérant ayant le plus d'ancienneté

La grande expérience du gestionnaire le plus ancien est à l'origine de la note du pilier « Personnes au-dessus de la moyenne » de la stratégie. L'organisation mère de la stratégie confère à l'entreprise une note du pilier des parents supérieure à la moyenne. Cette note est héritée des véhicules appartenant à la même entité de marque et est indirectement attribuée par un analyste. »

 

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A propos de l'auteur

Jocelyn Jovène

Jocelyn Jovène  est analyste financier senior et rédacteur en chef de Morningstar France.

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La notation « Morningstar Medalist » est l'expression synthétique de l'analyse prospective des stratégies d'investissement de Morningstar telles qu'elles sont proposées via des véhicules spécifiques en utilisant une échelle de notation « Gold », « Silver », « Bronze », « Neutral » et « Negative ». Les notes indiquent quels investissements, selon Morningstar, sont susceptibles de surperformer un indice pertinent ou la moyenne d'un groupe de pairs sur une base ajustée du risque au fil du temps. Les produits d'investissement sont évalués sur trois piliers clés (personnes, société mère et processus) qui, lorsqu'ils sont associés à une évaluation des frais, constituent la base de la conviction de Morningstar dans les mérites d'investissement de ces produits et déterminent la note de « Medalist » qui leur est attribuée. Les notes des piliers prennent la forme de « Faible », « Inférieur à la moyenne », « Moyen », « Supérieur à la moyenne » et « Élevé ». Les piliers peuvent être évalués via l'évaluation qualitative d'un analyste (soit directement sur un véhicule couvert par l'analyste, soit indirectement lorsque les notes de pilier d'un véhicule couvert sont suivis pour un véhicule non couvert connexe) ou à l'aide de techniques algorithmiques. Les véhicules sont classés en fonction de leurs performances attendues dans des groupes de notation définis par leur catégorie Morningstar et leur statut actif ou passif. Lorsque les analystes couvrent directement un véhicule, ils attribuent les notes des trois piliers en fonction de leur évaluation qualitative, sous la supervision du comité de notation des analystes, les surveillent et les réévaluent au moins tous les 14 mois. Lorsque les véhicules sont couverts soit indirectement par des analystes, soit par des algorithmes, les notations sont attribuées mensuellement. Pour des informations plus détaillées sur ces notations, y compris leur méthodologie, veuillez-vous cliquer sur ici

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