Les krachs boursiers sont notoirement difficiles à prévoir, mais il est essentiel de rester investi, y compris lorsque les temps sont durs, afin de réussir à long terme. L’une des stratégies permettant de faire face à la volatilité des marchés consiste à choisir des fonds capables d’amortir les chocs.
Voici cinq fonds d‘actions mondiales couverts par l’équipe de recherche de Morningstar qui ont bien résisté aux marchés baissiers de la dernière décennie.
- Fidelity Funds - Dividendes mondiaux
- GQG Partners Global Equity
- Actions mondiales GuardCap
- Nordea 1 - Actions mondiales stables
- Stewart Investors Worldwide Leaders Sustainability
Des fonds pour résister à la volatilité des marchés
Fidelity Funds - Global Dividend
- Note Morningstar : Silver (sur la catégorie de part I Acc EUR)
- Note du pilier Equipe de gestion : Au-dessus de la moyenne
- Note du pilier Processus : Au-dessus de la moyenne
- Note du pilier Société de gestion : Au-dessus de la moyenne
- Catégorie Morningstar : Actions de rendement globales
Analystes : Jeffrey Schumacher
Les fonds axés sur le rendement ont tendance à être de bonnes idées pour résister aux krachs boursiers. Les actions versant des dividendes sont souvent des entreprises matures et rentables dont les flux de trésorerie sont prévisibles. Mais toutes les stratégies de dividendes ne se valent pas et ce fonds de Fidelity se distingue de la concurrence grâce à son gérant, lequel est un sélectionneur de titres avisé et à un processus bien conçu et exécuté de manière cohérente.
Dan Roberts gère la stratégie depuis sa création en 2012. Il apporte au fonds plus de 20 ans d‘expérience dans le domaine des actions de rendement. Bien qu’il tire parti des connaissances des analystes sectoriels et de l’équipe régionale de Fidelity en charge des dividendes, il est à l’origine de la plupart des idées, de l’analyse des sociétés et de l’exécution, d’où un certain risque en termes de personne-clé.
Le gérant du fonds recherche des sociétés dont les flux de trésorerie sont prévisibles, ont un modèle économique fiable, présentent des états financiers transparents, disposent de bilans sains et d’une équipe de direction solide. Bien que la qualité soit importante, M. Roberts surveille attentivement les valorisations et réduira ou vendra les positions qu’il estime être à leur prix.
Cette approche conduit à un portefeuille de 40 à 60 titres, dans lequel les secteurs cycliques tels que les banques, l'énergie et les matières premières sont généralement évités.
Ces biais sectoriels, combinés à l’accent mis sur les entreprises de qualité, ont historiquement conduit à une meilleure résistance à la baisse que les autres fonds. Bien qu’il ait parfois été difficile de suivre la hausse des marchés, les investisseurs ayant un horizon d’investissement à long terme peuvent s’attendre à des rendements supérieurs ajustés au risque.
GQG Partners Global Equity
- Note Morningstar : Gold (sur la catégorie de part I USD Acc)
- Note du pilier Equipe de gestion : Elevé
- Note du pilier Processus : Haut
- Note du pilier Société de gestion : Au-dessus de la moyenne
- Catégorie Morningstar : Actions internationales de croissance de grande capitalisation
Analyste : Gregg Wolper
Le gérant principal, Rajiv Jain, se concentre sur les actions de croissance de qualité, mais la stratégie peut prendre des mesures peu orthodoxes et changer de direction de manière décisive, en fonction des conditions du marché.
Jain et son équipe se concentrent sur les grandes entreprises qui disposent d‘avantages concurrentiels, d’une assise financière solide et qui, de préférence, font preuve d’une capacité à résister au ralentissement de l’économie.
Cette stratégie de sélection des titres s’est historiquement traduite par une bonne résistance aux marchés baissiers, contribuant à des résultats impressionnants à long terme. Néanmoins, les changements décisifs de secteur et les prises de position audacieuses sur des titres controversés peuvent facilement se retourner contre les investisseurs.
Mais Jain a déjà pris de telles mesures par le passé - bien que moins fréquemment que ces dernières années - et a prouvé sa capacité, depuis plus de vingt ans, à naviguer sur les marchés baissiers et à générer des rendements excédentaires à long terme.
GuardCap Global Equity
- Note Morningstar : Gold (part I USD Acc)
- Note du pilier Equipe de gestion : Elevé
- Note du pilier Processus : Haut
- Note du pilier Société de gestion : Au-dessus de la moyenne
- Catégorie Morningstar : Actions internationales de croissance de grande capitalisation
Analyste : Jeffrey Schumacher
La philosophie d‘investissement du fonds adhère à des critères stricts de qualité et de croissance, mais est également attentive aux valorisations.
Un petit nombre d’entreprises sont minutieusement et patiemment analysées avant d’être intégrées au portefeuille. Avec seulement 20 à 25 titres, le portefeuille met en avant les convictions les plus fortes des gérants. Il est clairement orienté vers les valeurs de croissance de haute qualité, mais il est aussi relativement diversifié sur le plan sectoriel par rapport à ses pairs qui appliquent une stratégie qualité-croissance similaire.
Les gérants ont obtenu d’excellents résultats à long terme grâce à une sélection efficace des titres et à une excellente résistance à la baisse. Toutefois, le fonds peut connaître des périodes de sous-performance en raison de sa nature concentrée et de sa forte orientation qualité-croissance. Il faut faire preuve de patience pour profiter pleinement des atouts de cette approche unique.
Nordea 1 - Global Stable Equity
- Note Morningstar : Bronze (sur la catégorie de part BI EUR)
- Note du pilier Equipe de gestion : Au-dessus de la moyenne
- Note du pilier Processus : Au-dessus de la moyenne
- Note du pilier Société de gestion : Moyenne
- Catégorie Morningstar : Actions internationales value de grande capitalisation
Analyste : Natalia Wolfstetter
De par sa conception, cette stratégie offre un profil défensif. Son processus quantitatif bien exécuté recherche des sociétés dont les bénéfices sont stables et dont la volatilité du cours de l’action est faible ou modérée. Les gérants du fonds utilisent un modèle quantitatif pour passer au crible leur univers d’environ 10.000 actions et construire finalement un portefeuille d’une centaine d’actions qui n’est pas trop concentré.
Ils accordent également beaucoup d‘attention aux valorisations, ce qui signifie que le portefeuille a une nette tendance à la valeur. Pour mieux évaluer le risque, les gérants surveillent les écarts entre les swaps de défaut de crédit, la volatilité implicite et réalisée, ainsi que l’évolution de l’effet de levier opérationnel ou financier.
Le portefeuille privilégie les secteurs défensifs tels que les biens de consommation de base et les soins de santé.
Cette stratégie a permis de réduire efficacement les risques. Ses ratios de capture de la baisse et de réduction maximale sont sensiblement inférieurs à ceux de ses pairs sur différents horizons temporels.
Stewart Investors Worldwide Leaders Sustainability
- Note Morningstar : Silver (part III)
- Note du pilier Equipe de gestion : Au-dessus de la moyenne
- Note du pilier Processus : Haut
- Note du pilier Société de gestion: Moyenne
- Catégorie Morningstar : Actions internationales de croissance de grande capitalisation
Analyste : Michael Malseed
Stewart Investors Worldwide Leaders Sustainability dispose d’un processus unique, avec de solides références en matière d’investissement durable, et se concentre sur des actions de haute qualité et à faible risque, ce qui en fait une option fiable sur les marchés baissiers.
La stratégie vise les entreprises qui peuvent contribuer au développement humain durable, avec le plus faible impact écologique.
Bien que l'équipe mette l‘accent sur la durabilité environnementale et l’intendance, il ne s’agit pas d’un fonds purement environnemental, social et de gouvernance. L’équipe recherche des franchises durables dotées d’une gestion de haute qualité qui est bien alignée sur les actionnaires.
Le processus est véritablement à long terme et patient, ce qui se traduit par une rotation relativement faible. Il en résulte un portefeuille très différent de l’indice de référence.
La stratégie a un biais “croissance” avec des surpondérations dans les secteurs de la technologie et de la santé.
L'auteur ou les auteurs ne possèdent pas de parts dans les titres mentionnés dans cet article. En savoir plus sur les politiques éditoriales de Morningstar.
