Les meilleures entreprises à détenir : édition 2025

À long terme, nos analystes pensent qu’une participation dans une société de haute qualité vous placera dans une bien meilleure position que la poursuite des mouvements du marché ou le bref essor d’une entreprise de qualité médiocre. Dans cette optique, voici un groupe de sociétés solides comme le roc qui sont réellement positionnées pour résister à l'épreuve du temps.

Qu’est-ce qui rend une entreprise “meilleure” ?

L’une des clés pour trouver les meilleurs investissements à long terme consiste à acheter des entreprises capables de garder une longueur d’avance sur la concurrence.

L’investisseur légendaire Warren Buffett a initialement inventé le terme "rempart concurrentiel" pour désigner la capacité d’une entreprise à tenir ses concurrents à distance au fil du temps.

Morningstar s’appuie sur cette idée pour coter les entreprises en fonction de leur “rempart”, c’est-à-dire de la force et de la durabilité de leur avantage concurrentiel.

Nous avons dressé une liste des meilleures entreprises couvertes par nos analystes et accessibles aux investisseurs américains. Ces entreprises ont réussi à creuser des rempart étendus entre elles et leurs concurrents, et nous sommes convaincus qu’elles produiront des rendements supérieurs à leurs coûts au cours des 20 prochaines années ou plus. En d’autres termes, ces entreprises seront en mesure de produire des rendements pour les investisseurs sur une longue période, même si elles investissent dans leur croissance.

La longévité et l’avantage concurrentiel d’une entreprise sont intrinsèquement liés à la durabilité, c’est pourquoi notre analyse prend en compte les considérations environnementales, sociales et de gouvernance. Les meilleures entreprises ont des modèles d’entreprise qui leur permettent de gérer efficacement les questions ESG en constante évolution susceptibles d’avoir un impact important sur leurs activités. Prendre des raccourcis ou assumer trop de risques peut fonctionner à court terme, mais ces tactiques ne donneront pas à une entreprise un succès durable.

Les entreprises qui figurent sur notre liste ont également des flux de trésorerie prévisibles (c’est-à-dire des montants prévisibles d’entrées et de sorties d’argent), ce qui permet à nos analystes d’estimer avec plus de précision la valeur de ces entreprises. Ces entreprises prennent également des décisions intelligentes quant à la manière dont elles gèrent et investissent leur argent.

Nous ne vous conseillons pas d’acheter aujourd’hui des actions de toutes les sociétés figurant sur cette liste. Même la meilleure entreprise peut être un mauvais investissement si vous la surpayez. Le cours des actions de nombreuses entreprises de cette liste surestime leur valeur réelle, de sorte que ce n’est peut-être pas le bon moment d’acheter. Néanmoins, nous pensons que ces entreprises sont essentielles à la liste de surveillance de tout investisseur en actions.

Nous avons regroupé les entreprises de cette liste en fonction des secteurs généraux de l'économie dans lesquels elles sont compétitives.

Consommation cyclique

Le secteur des biens de consommation cycliques comprend des entreprises qui dépendent fortement des conditions économiques. Ces entreprises ont tendance à s’engager dans des domaines considérés comme discrétionnaires - tels que les loisirs, les restaurants et les voyages - et sont donc plus fortement affectées par les flux et reflux des dépenses de consommation.

De nombreuses entreprises de ce secteur bénéficient de la valeur de leur marque. En d’autres termes, lorsque les clients dépensent pour ces articles discrétionnaires, ils choisissent souvent d’acheter auprès d’entreprises dont ils reconnaissent et apprécient la marque.

Consommation défensive

Le secteur de la consommation défensive n’est pas ce qu’il paraît être. Pensez aux marques que vous trouvez chez vous - des entreprises qui fabriquent des produits ménagers et personnels, des aliments et des boissons. Il comprend également les magasins discount.

Ces entreprises fournissent des services dont les consommateurs ont toujours besoin, de sorte que les changements économiques, comme les ralentissements, n’affectent généralement pas beaucoup le secteur. C’est là qu’intervient le caractère “défensif” du secteur des biens de consommation défensifs : Le secteur n’est pas affecté par les hauts et les bas de l'économie. Bon nombre des entreprises ci-dessous ont renforcé leur position en développant une relation solide avec les consommateurs et en proposant des prix inférieurs à ceux de leurs concurrents ou une identité de marque forte qui justifie des prix plus élevés.

Services financiers

Le secteur des services financiers comprend les banques, les gestionnaires d’actifs, les sociétés de recherche et de données financières, les services de crédit, les sociétés de courtage en investissement, les bourses et les compagnies d’assurance. Tout comme les services qu’elles fournissent diffèrent, les entreprises ci-dessous luttent contre la concurrence de manière distincte. La caractéristique la plus commune est que leurs clients sont confrontés à des obstacles relativement élevés lorsqu’ils souhaitent changer de fournisseur de services.

De nombreuses entreprises de ce secteur sont économiquement sensibles aux taux d’intérêt, au niveau du marché boursier et à la santé financière des consommateurs et des entreprises qui influent sur les résultats.

Santé

Le secteur des soins de santé est un autre secteur qui reste généralement stable, quelle que soit l'évolution de l'économie. Le secteur des soins de santé comprend des entreprises de biotechnologie, de diagnostic et de recherche, de fabrication de médicaments et de services d’information sur la santé.

Un grand nombre des entreprises de soins de santé de haute qualité qui figurent sur notre liste sont des fabricants de médicaments dont la protection par brevet permet de tenir les concurrents à distance.

Industrie

Avions, trains et machines lourdes : Les entreprises du secteur économique soutiennent et transportent tout ce qui touche à l’industrie. Le secteur économique comprend les entreprises qui fabriquent des machines, des outils à main et des produits industriels. Il comprend également les entreprises de l’aérospatiale et de la défense, ainsi que les services de transport. Les entreprises du secteur économique sont les plus nombreuses à figurer sur notre liste.

Bon nombre de ces entreprises bénéficient de leur position dominante dans leurs secteurs respectifs. Cela leur permet de développer des marques et des brevets qui leur donnent une longueur d’avance. Nombre d’entre elles bénéficient en outre d’un avantage en termes de coûts, car elles opèrent dans des secteurs où les limitations en matière d’infrastructure ou de réglementation rendent l’entrée sur le marché coûteuse pour les nouveaux concurrents.

Technologie

La technologie est un domaine tristement célèbre pour ses perturbateurs, mais certaines entreprises ont réussi à se créer des poches de stabilité. Les entreprises du secteur technologique sont engagées dans la conception, le développement et le soutien de systèmes d’exploitation et d’applications informatiques. Ce secteur comprend également des entreprises qui fabriquent du matériel informatique, des produits de stockage de données, des produits de mise en réseau, des semi-conducteurs et des composants.

De nombreuses entreprises figurant sur notre liste sont des développeurs d’applications logicielles qui conservent leur position en fournissant des services dont les coûts de changement sont élevés. Les clients ont du mal à cesser d’utiliser leurs services parce qu’il est difficile, coûteux ou risqué de changer de fournisseur.

Autres secteurs

Les entreprises ci-dessous représentent différents secteurs : matériaux de base, services de communication, énergie et immobilier. La plupart de ces secteurs évoluent en fonction de l'économie globale, de sorte qu’il est plus difficile de prévoir les flux de trésorerie des entreprises.

Nombre de ces entreprises opèrent également dans des secteurs très concurrentiels ou en pleine évolution, où il peut être difficile de créer un avantage concurrentiel durable.

Les meilleures entreprises à posséder en 2025 : Méthodologie

Les sociétés figurant sur cette liste sont couvertes par les analystes actions de Morningstar Research Services et leurs actions sont accessibles aux investisseurs américains. Cela signifie que les analystes en actions de Morningstar ont calculé des estimations de juste valeur pour les actions des sociétés qui se négocient sur les bourses américaines. Par conséquent, la plupart des sociétés figurant sur cette liste sont basées aux États-Unis.

Dans cette liste de couverture, les meilleures entreprises répondent aux critères suivants :

• Wide Economic Moat. La note de rempart concurrentiel de Morningstar résume la longueur des avantages concurrentiels d’une entreprise. Une bastille économique est en réalité une caractéristique structurelle permettant à une entreprise de générer des bénéfices excédentaires sur une longue période. Si les services de recherche de Morningstar estiment que les bénéfices excédentaires persisteront pendant 20 ans ou plus, cette entreprise obtient une bastille économique élevée.
• Morningstar est une évaluation de la qualité de l’allocation du capital de la direction, avec un accent particulier sur le bilan de l’entreprise, les investissements et les distributions aux actionnaires. L’allocation du capital est jugée du point de vue des actionnaires, en tenant compte de la stratégie d’investissement et de la valorisation des entreprises, de la gestion du bilan et des politiques de dividendes et de rachat d’actions sur une base prospective. Une entreprise peut recevoir une Cote d’allocation du capital Exemplaire, Standard ou Médiocre.
• Incertitude faible ou moyenne de la juste valeur La note d’incertitude de la juste valeur représente la prévisibilité des flux de trésorerie futurs d’une entreprise et donc le niveau de certitude de l’estimation de la juste valeur de cette entreprise. La cote d’incertitude d’une entreprise peut être faible, moyenne, élevée, très élevée ou extrême. Elle représente une fourchette de valeurs intrinsèques potentielles probables pour une entreprise en fonction des caractéristiques de l’activité sous-jacente à l’action, y compris des éléments tels que l’effet de levier opérationnel et financier, la sensibilité des ventes à l'économie, la concentration des produits et d’autres facteurs. Plus les flux de trésorerie sont prévisibles, plus la fourchette des valeurs intrinsèques potentielles est réduite, plus l’incertitude est faible.

Pour préserver l’indépendance des analystes, Morningstar Research Services ne cote pas publiquement sa société mère Morningstar, Inc. Par conséquent, Morningstar, Inc. ne figure pas sur la liste des meilleures sociétés accessibles aux investisseurs américains.

Les contributeurs

• Éditeurs de conception: Courey Gruszauskas, Nura Husseini, Zhan Su
• Rédacteurs en chef : Susan Dziubinski, Emelia Fredlick, Marissa Monson

© Morningstar, 2024 - L’information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d’information UNIQUEMENT. Il n’a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l’opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L’information de ce document ne devrait pas être l’unique source conduisant à prendre une décision d’investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d’investissement.

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