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9 actions européennes bon marché qui ont accru leur dividende en 2024

Les valeurs bancaires sont très présentes dans ce groupe d'entreprises et, en particulier, BBVA, qui a augmenté son dernier dividende de plus de 80 %.

Fernando Luque 20.12.2024
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Collage comprenant un porte-documents, une coupure de presse sur les actions à dividendes et des éléments graphiques.

L’année 2024 sera positive pour les actions européennes à dividendes, mais seulement en termes absolus.

L’indice Morningstar Europe High Dividend Equity, le Morningstar DM Eur Div Yld >2.5% NR, est en hausse de 9,5% en euros cette année (au 16 décembre), mais il est à la traîne de l’indice régional, le Morningstar Europe NR, qui est en hausse de 10,4%. L’indice européen des dividendes est également loin derrière son homologue américain, le Morningstar US High Div Yld NR, qui affiche une hausse considérable de 25,0 % en euros.

Les sociétés européennes de dividendes, moins rentables que les sociétés américaines...

Cette différence de performance s’explique par le poids du secteur technologique dans les deux indices : dans l’indice américain, les valeurs technologiques représentent 15 % contre seulement 1 % dans l’indice européen.

Cela dit, en regardant cette comparaison des rendements, on pourrait penser qu’il vaut mieux investir dans des sociétés américaines à dividendes élevés que dans des sociétés européennes. Mais il s’agit là d’un investissement dans le rétroviseur. Il est important d’examiner les valorisations à venir. Et là, les actions européennes sont clairement en concurrence avec les actions américaines.

Mais elles versent des dividendes plus élevés et sont moins chères.

En termes de rendement du dividende, les entreprises européennes surpassent également leurs homologues américaines. L’indice Morningstar High Dividend Yield a un rendement de 2,63 % (à la fin du mois de novembre), tandis que l’indice Morningstar DM Eur Div Yld >2.5% NR EUR a un rendement de 4,95 %.

En termes de valorisation, les sociétés européennes de dividendes sont nettement plus attrayantes que les sociétés américaines de dividendes. L’indice Morningstar US High Dividend Yield se négocie à un rapport prix/juste valeur de 0,98 (fin novembre) contre 0,68 pour l’indice européen.

Actions européennes bon marché qui ont augmenté leur dividende

Parmi les grandes entreprises européennes qui versent des dividendes élevés, il existe un groupe restreint d’actions qui ont fortement augmenté leurs dividendes en 2024 et qui sont également sous-évaluées.

Les actions de ce groupe sélectionné, présentées dans le tableau ci-dessous, ont un rendement du dividende supérieur à 3 %, ont augmenté leur dernier dividende de plus de 5 % par rapport au dividende versé au cours de la même période de l’année précédente (si une société a versé son dernier dividende en septembre 2024, ce dividende est comparé au dividende de septembre 2023) et sont cotées avec une note Morningstar de 4 ou 5 étoiles.

Le Morningstar Stock Rating aide les investisseurs à découvrir les actions qui sont sous-évaluées ou surévaluées. La notation est déterminée par trois facteurs : le prix actuel de l’action, l’estimation par Morningstar de la juste valeur de l’action et le degré d’incertitude de la juste valeur. Les actions ayant 1 ou 2 étoiles sont considérées comme surévaluées, tandis que les actions ayant 4 ou 5 étoiles sont considérées comme sous-évaluées.

Principaux indicateurs Morningstar

AXA CS

Analyste : Henry Heathfield, CFA





  • Commentaire : “AXA a effectué des distributions adéquates. Elle vise un ratio de distribution de 55%-65% des bénéfices sous-jacents sous forme de dividende annuel. Elle prévoit de racheter un peu plus de 1,1 milliard d’euros cette année ;

Banco Bilbao Vizcaya Argentaria BBVA

Analyste : Johann Scholtz, CFA





  • Commentaire : “Nous sommes satisfaits de la politique de dividendes et du rendement des capitaux propres de BBVA. Nous pensons que BBVA dispose encore d’un capital excédentaire, mais qu’elle garde la poudre aux yeux en vue d’une éventuelle acquisition en Espagne”

BNP Paribas BNP

Analyste : Johann Scholtz, CFA





  • Commentaire : “Nous pensons que la politique de distribution aux actionnaires de la BNP est appropriée, compte tenu de son excédent de capital limité ;

GSK GSK

Analyste : Jay Lee





  • Commentaire : “Nous considérons que les dividendes de GSK sont historiquement trop élevés. Au cours des cinq dernières années, GSK a versé un dividende d’environ 70 % des bénéfices normalisés, ce qui a probablement limité la capacité à réinvestir dans l’entreprise par le biais de la R&D interne et d’acquisitions externes de nouveaux médicaments en développement. En outre, le dividende spécial de 2016 a semblé excessif et inutile. Suite à la cession du groupe de produits de consommation en 2022, GSK a réduit le dividende global à un niveau probablement plus approprié aux bénéfices.”  ;

Infrastrutture Wireless Italiane INW

Analyste : Javier Correonero





  • Commentaire : “Inwit prévoit de distribuer environ 60% de son cash flow libre récurrent sous forme de dividendes, ce qui nous semble être une sage décision, étant donné que l’Italie a des possibilités de réinvestissement limitées et que la société n’a pas l’intention de s'étendre dans de nouvelles zones géographiques. Nous pensons que les dividendes peuvent continuer à croître à des taux moyens à élevés à un chiffre au cours des prochaines années, étant donné que le flux de trésorerie disponible continue également à croître.”  ;

Nordea Bank NDA SE

Analyste : Niklas Kammer, CFA





Sanofi SAN

Analyste : Jay Lee





  • Commentaire : “En ce qui concerne la distribution, nous considérons que la distribution de dividendes de Sanofi est appropriée. Dans l’ensemble, Sanofi vise une distribution de dividendes légèrement supérieure à 50 % en pourcentage des bénéfices normalisés, ce qui semble approprié pour un secteur plus mature.”  ;

Svenska Handelsbanken SHB A

Analyste : Niklas Kammer, CFA





  • Commentaire : “L’absence de grandes acquisitions permet une distribution stable de l’excédent de capital aux actionnaires, principalement sous forme de dividendes ;

TotalEnergies TTE

Analyste : Allen Good, CFA





  • Commentaire : “Nous estimons que la politique de distribution aux actionnaires de Total est adéquate. Total a été l’une des rares majors pétrolières à maintenir le dividende en 2020 et a pris des mesures supplémentaires pour réduire les coûts et les dépenses d’investissement afin de maintenir le dividende à un niveau abordable à l’avenir. La plupart des rachats d’actions ont eu lieu pendant des périodes où les prix des actions étaient inférieurs à notre estimation de la juste valeur et semblent donc raisonnables.”  ;

© Morningstar, 2024 - L’information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d’information UNIQUEMENT. Il n’a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l’opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L’information de ce document ne devrait pas être l’unique source conduisant à prendre une décision d’investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d’investissement.


L'auteur ou les auteurs ne possèdent pas de parts dans les titres mentionnés dans cet article. En savoir plus sur les politiques éditoriales de Morningstar.

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Fernando Luque

Fernando Luque  est le rédacteur en chef de Morningstar Espagne.

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