Lorsque les investisseurs soucieux de développement durable se projettent en 2025, six thèmes sont susceptibles de dominer leurs listes. Il s’agit des réglementations environnementales, sociales et de gouvernance, de l’investissement dans la transition carbone, des fonds obligataires durables, du remodelage du paysage mondial des fonds ESG, du financement de la biodiversité et de l'éthique de l’intelligence artificielle. Nous les analysons ci-dessous.
Une année test pour les réglementations ESG
Nous pensons que 2025 sera un moment critique pour la crédibilité de l’UE, en particulier avec les résultats à venir de l’examen du règlement sur la divulgation des informations relatives au financement durable et la première vague de rapports de la directive sur les rapports d’entreprise sur le développement durable. Les entreprises et les hommes politiques font pression sur les régulateurs européens pour qu’ils démontrent la valeur et l’efficacité des politiques ESG.
Aux États-Unis, on s’attend généralement à ce que la nouvelle administration Trump fasse reculer les initiatives ESG, ce qui pose des défis pour la transition bas-carbone et les investissements durables. Par exemple, Trump est susceptible de sortir à nouveau de l’Accord de Paris, le Congrès pourrait réduire ou éliminer certaines des subventions aux énergies propres prévues par la loi sur la réduction de l’inflation, tandis que la SEC pourrait revenir sur les règles obligeant les entreprises publiques à divulguer les émissions de gaz à effet de serre et les risques liés au climat.
Par ailleurs, les orientations du ministère américain du travail sur les facteurs ESG pour les régimes couverts par l’Erisa devraient revenir à des règles plus strictes exigeant que les fiduciaires donnent la priorité aux rendements financiers et évitent les coûts liés aux facteurs ESG, à moins qu’ils ne soient clairement liés à la création de valeur à long terme.
Dans le reste du monde, l’accent restera probablement mis sur la mise en place d’informations sur le climat et le développement durable, telles que les normes de l’International Sustainability Standards Board. Parallèlement, plusieurs juridictions devraient lancer ou développer des taxonomies volontaires.
Le remodelage du paysage mondial des fonds ESG
L’année prochaine, à la même époque, le paysage mondial des fonds ESG sera très différent.
Le principal facteur de transformation sera les lignes directrices sur les noms de fonds ESG publiées par l’Autorité européenne des marchés financiers. Ces lignes directrices visent à protéger les investisseurs contre le risque d'écoblanchiment en introduisant des normes minimales pour les fonds de l’UE qui utilisent des termes liés à l’ESG dans leur nom.
Nous prévoyons qu’entre 30 et 50 % des fonds ESG de l’UE changeront de nom d’ici à la mi-2025, tandis que d’autres fonds ajusteront leurs objectifs d’investissement et/ou leurs portefeuilles afin de conserver les termes liés à l’ESG dans leur nom. Certains d’entre eux s’affranchiront des combustibles fossiles, tandis que d’autres changeront de nom pour devenir des stratégies de transition.
Au Royaume-Uni, l’adoption du label de durabilité augmentera l’année prochaine, mais restera probablement limitée à 150-200 fonds.
Parallèlement, nous prévoyons une accélération des fermetures de fonds à l'échelle mondiale. Aux États-Unis, le marché des fonds ESG, d’une valeur de 353 milliards de dollars, a déjà commencé à se réduire en termes de nombre d’offres (mais pas en termes d’actifs, qui continuent d’augmenter, soutenus par l’appréciation du marché). Il y avait 595 fonds ESG à la fin du mois de septembre, contre 647 au début de l’année.
Les actifs des fonds ESG dans le reste du monde, qui représentent 5 % des actifs mondiaux des fonds ESG, devraient continuer à croître, mais à un rythme plus lent que par le passé.
L’investissement dans la transition : Des objectifs aux actions concrètes
Comme en 2024, l’un des principaux thèmes de 2025 sera l’investissement dans la transition. Nous nous attendons à ce que les investisseurs adoptent une approche plus concrète de la transition vers une économie à faibles émissions de carbone, en ne se contentant pas d’encourager les entreprises à fixer des objectifs, mais en veillant à ce qu’elles prennent des mesures tangibles.
Les investisseurs se tourneront également de plus en plus vers les opportunités significatives qui découlent de la transition énergétique. Selon l’Agence internationale de l'énergie, il faudra plus de 6 000 milliards de dollars par an jusqu’en 2030 pour réussir la transition énergétique.
Depuis 2021, le secteur des solutions vertes, y compris l'éolien, le solaire, les batteries et les véhicules électriques, a eu du mal à générer de bons rendements pour les investisseurs qui investissent sur les marchés publics, principalement en raison des taux d’intérêt élevés. Cependant, l’année prochaine, alors que les banques centrales devraient réduire les taux d’intérêt et que les entreprises deviennent plus efficaces - et malgré les incertitudes introduites par les projets de la future administration Trump de réduire les crédits d’impôt pour les projets verts - les perspectives pour les solutions à faible émission de carbone sont positives. Les facteurs structurels - notamment les progrès technologiques, la baisse des coûts et la demande croissante d'énergie - placent les solutions vertes, tant sur les marchés publics que privés, dans une position favorable malgré l’incertitude à court terme.
Par ailleurs, nous pensons que les entreprises du secteur de l'équipement électrique continueront à bénéficier de la demande croissante d’infrastructures vertes et d’efficacité des bâtiments, soutenue par des fondamentaux solides.
Obligations durables : La baisse des cotes va permettre d'émettre pour 1 000 milliards d’USD
En 2025, nous prévoyons que les émissions d’obligations vertes, sociales, durables et liées à la durabilité, ou GSS+, dépasseront à nouveau 1 000 milliards USD, alors qu’elles se situaient juste sous cette barre fin 2024, soutenues par un environnement de taux d’intérêt plus favorable et par la demande des investisseurs en matière d’investissements durables. Les obligations GSS+ sont devenues des instruments de dette populaires pour financer la transition.
Nous assisterons également à la naissance du marché européen des obligations vertes. L’UE vise à renforcer la confiance des investisseurs dans le marché des obligations vertes grâce à une nouvelle norme volontaire qui exige une amélioration des rapports et des vérifications. Les obligations émises dans le cadre de cette norme devront affecter au moins 85 % de leur produit à des activités durables conformes à la taxonomie de l’UE.
En outre, nous prévoyons davantage d'émissions d’obligations vertes pour financer des activités favorables à l’environnement, qui jouent un rôle essentiel pour faciliter la transition. Les investissements dans les entreprises qui extraient des matériaux (tels que le lithium), essentiels aux technologies vertes, et dans les entreprises qui fabriquent des matériaux (tels que l’isolation) contribuant à réduire les émissions dans le secteur du bâtiment, sont des exemples de projets favorisant l'écologie.
Financement de la biodiversité : Le temps de passer à l'échelle
À l’approche de 2025, il est largement admis que la nature, en tant que catégorie d’actifs, est mal évaluée. Ce signal de prix erroné a conduit à la dégradation continue de la biodiversité, qui figure parmi les risques mondiaux les plus graves de la décennie à venir.
Au cours des deux dernières années, des initiatives telles que le groupe de travail sur les informations financières relatives à la nature, l’adoption du cadre mondial pour la biodiversité et la conférence des Nations unies sur la biodiversité (COP16) ont permis aux investisseurs de s’engager plus efficacement dans ce domaine.
Nous nous attendons à ce que l’intérêt pour la biodiversité se maintienne au cours de l’année à venir, et qu’il soit nécessaire de développer le financement de la nature. L’essor de mécanismes financiers innovants témoigne de l’appétit croissant des investisseurs pour les investissements liés à la nature, mais il reste des défis majeurs à relever, notamment l’incertitude réglementaire et l’absence de définition des voies de transition vers la nature.
L’adoption rapide de l’IA accroît les risques environnementaux et sociaux
Enfin, l’intelligence artificielle a été un thème d’investissement de premier plan en 2024, et il est probable qu’elle continue à monter en puissance dans l’agenda des investisseurs axés sur le développement durable en 2025.
L’IA recèle un grand potentiel pour aider à lutter contre le changement climatique et à atteindre les objectifs de durabilité dans tous les secteurs d’activité.
Cependant, son adoption rapide ces dernières années a révélé des risques ESG importants pour les investisseurs, et ces risques pourraient augmenter dans le scénario probable d’une diminution des réglementations aux États-Unis sous l’administration Trump.
Sur le plan environnemental, les centres de données alimentés par l’IA et gérés par des entreprises technologiques telles que Google et Microsoft nécessitent une énorme quantité d'énergie (pas entièrement verte), ce qui non seulement met en péril les engagements de ces entreprises en matière de zéro net, mais pourrait également détourner l'électricité verte d’autres secteurs critiques qui en ont besoin de manière plus urgente pour atteindre leurs objectifs de décarbonisation.
Sur le plan social, l’IA présente une série de nouveaux risques qui, s’ils se concrétisent, peuvent coûter très cher aux entreprises. Ces risques comprennent notamment les atteintes à la vie privée, les préjugés, les “fake news” et les violations de droits d’auteur. Par exemple, en mai 2023, Meta a été condamnée par l’UE à une amende de 1,3 milliard de dollars pour mauvaise gestion de ses données.
Vous pouvez lire le rapport complet “Six tendances d’investissement durable à surveiller en 2025” ici.
L'auteur ou les auteurs ne possèdent pas de parts dans les titres mentionnés dans cet article. En savoir plus sur les politiques éditoriales de Morningstar.
