Les actions américaines ont reculé après que le président Donald Trump a imposé de nouveaux droits de douane sur les marchandises importées du Canada et du Mexique.
Au pire de la séance de la baisse, les actions américaines avaient effacé les gains enregistré depuis l'élection de Donald Trump en novembre dernier.
Trump a relevé à 25% les droits de douane sur les produits importés du Canada et du Mexique et un taux additionnel de 10% sur ceux venant de Chine. Les importations d'énergie du Canada seront taxées à un taux de 10%.
En début de séance mardi, l’indice Morningstar US Market Index était en baisse d’environ 1,2% après un recule de 1,8% lundi. Tous les secteurs de la boîte à styles Morningstar était en baisse.
Le secteur le plus touché mardi a été celui de la finance, l’indice Morningstar US Financial Services ayant reculé de 3,5 %. La technologie a obtenu les meilleurs résultats, l’indice Morningstar US Technology ne reculant que de 0,1 %. Le S&P 500 a chuté de 1,2 % et l’indice Nasdaq Composite de 0,4 %.
Le rendement des bons du Trésor à 10 ans a baissé en début de séance mardi, mais a augmenté au fil de la journée, atteignant 4,25 %, contre 4,16 % à la clôture de lundi.
Alors que les rendements du gouvernement américain ont augmenté en raison des inquiétudes liées à une inflation persistante, la menace d’une guerre commerciale a poussé les investisseurs vers la sécurité relative du marché obligataire. Avec le fléchissement des actions, les obligations ont surperformé le marché boursier.
Les constructeurs automobiles entraînent les actions européennes à la baisse
Les actions européennes ont reculé mardi, effaçant les gains de la séance précédente, tirées vers le bas par les valeurs automobiles les plus exposées au marché américain. Stellantis STLAM, qui dispose d’une base de production importante au Mexique, a enregistré la plus forte baisse (-8 %) dans l’après-midi en Europe. BMW BMW a baissé de 6 %, Mercedes Benz MBG de 5 % et Volkswagen VOW3 de 3 %.
La publication mardi matin des résultats du plus grand équipementier automobile allemand Continental CON, qui, selon Rella Suskin, analyste chez Morningstar, “a brossé un tableau sombre pour 2025”, a constitué un poids supplémentaire pour le secteur. L’entreprise ne s’attend pas à une reprise de la production automobile cette année.
Selon M. Suskin, la surperformance relative de Volkswagen peut s’expliquer par les projets de l’entreprise d’ouvrir son usine Scout EV aux États-Unis l’année prochaine, car cette initiative renforcera la base de production américaine de l’entreprise et réduira son exposition aux droits de douane.
Les actions canadiennes et européennes chutent
Au Canada, l’indice composé S&P/TSX, très suivi, a chuté de 1,89 % mardi, et l'indice Morningstar Canada a reculé de 1,75 %. L'économie canadienne, déjà chancelante ces derniers mois, pourrait être fortement affectée par les droits de douane.
Les actions européennes ont reculé mardi, effaçant les gains de la séance précédente, entraînées à la baisse par les valeurs automobiles les plus exposées au marché américain. Stellantis STLAM, qui possède une importante base de production au Mexique, a enregistré la plus forte baisse, de 8 % en après-midi en Europe, tandis que BMW BMW a reculé de 6 %, Mercedes-Benz MBG de 5 % et Volkswagen VOW3 de 3 %.
L’incertitude liée aux droits de douane pourrait entraîner de la volatilité
Donald Trump a initialement annoncé les droits de douane début février, mais il a retardé leur mise en œuvre après que les deux pays ont déclaré qu’ils prendraient des mesures pour répondre à ses préoccupations. Il affirme maintenant que ces efforts étaient insuffisants et que les droits de douane seront appliqués.
Le tumulte survient dans un contexte d’inquiétudes persistantes quant à la vigueur de l'économie américaine, en partie alimentées par la crainte que les nouveaux droits de douane n’affectent la croissance économique et n’attisent l’inflation. Les marchés sont bloqués depuis des semaines, les investisseurs attendant des éclaircissements sur la politique commerciale américaine, bien que des signes d’une rotation des valeurs se fassent jour. Depuis le début de l’année, les investisseurs se détournent des valeurs de croissance et des grandes valeurs technologiques (les gagnantes de 2024) au profit des valeurs de rendement et des marchés internationaux.
Selon M. Pappalardo, les investisseurs devraient se préparer à davantage de turbulences et, avec les droits de douane désormais en place, « la conversation va rapidement se déplacer vers 1) Combien de temps resteront-ils en place ? et 2) Comment les pays concernés vont-ils réagir ? » Il pense qu’il est trop tôt pour le dire et « que cette incertitude entraînera probablement une volatilité accrue des marchés jusqu'à ce qu’une solution se dessine plus clairement ».
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