Les bénéfices du quatrième trimestre ont été largement positifs pour les 856 actions cotées américaines couvertes par les analystes de Morningstar. Cependant, certaines sociétés ont vu leurs estimations de juste valeur réduites.
Parmi les actions figurant sur la liste de Morningstar, la variation moyenne de l’estimation de juste valeur a été une augmentation de 1,99%, supérieure à la hausse moyenne sur 10 ans de 1,45% par saison des bénéfices. Dans le même temps, environ 4% ont vu leurs estimations réduites d’un montant significatif de 10% ou plus.
Actions ayant subi les plus fortes baisses d’estimation de juste valeur
- Sunrun RUN : 10$ par action à partir de 15$ ;
- Polaris PII : 75 dollars par action contre 110 ;
- Moderna MRNA : 102 dollars par action contre 141 ;
- Biogen BIIB : 220 $ par action contre 303 $ ;
- STMicroelectronics STM : 32 dollars par action contre 44 ;
Une forte réduction ou augmentation de l’estimation de la juste valeur peut indiquer que la situation d’une entreprise est en train de changer. Toutefois, il est important de tenir compte de la façon dont une action se négocie par rapport à cette estimation. Les cinq actions dont la juste valeur a le plus baissé ont toutes une note Morningstar de 4 ou 5 étoiles, ce qui signifie que nos analystes pensent que leur prix est attractif pour les investisseurs à long terme. Cela reste vrai même après les fortes baisses d'évaluation.
Voici ce que les analystes de Morningstar ont dit à propos de ces actions.
Sunrun
- Fair Value Estimate: $10.00
- Fair Value Decrease: 33%
- Economic Moat: None
- Morningstar Uncertainty Rating: Very High
Sunrun a subi la plus forte réduction de juste valeur ce trimestre en raison des défis auxquels l’entreprise pourrait être confrontée sous l’administration Trump, selon l’analyste d’actions Brett Castelli. “L’industrie solaire américaine bénéficie d’incitations fédérales, plus particulièrement d’un crédit d’impôt à l’investissement de 30 %”, explique-t-il. “Dans le cadre de la loi sur la réduction de l’inflation, les incitations fédérales pour les énergies renouvelables ont été prolongées jusqu'à au moins 2032, mais nous considérons que cette date est menacée par l’administration Trump. Bien qu’une abrogation complète de la loi soit improbable, nous nous attendons à des changements dans les crédits d’impôt pour l'énergie éolienne et solaire. Notre scénario de base est que l’administration accélère l’expiration à 2027 contre 2032 actuellement.”
Sunrun se négocie avec une décote de 28% par rapport à sa nouvelle estimation de juste valeur et bénéficie d’une note Morningstar de 4 étoiles.
Trouvez l’avis complet de Castelli sur Sunrunici.
Polaris
- Fair Value Estimate: $75.00
- Fair Value Decrease: 32%
- Economic Moat: Wide
- Morningstar Uncertainty Rating: Medium
“Alors que Polaris ferme le livre sur une année 2024 difficile, avec des ventes du quatrième trimestre en baisse de 23% et un bénéfice par action ajusté de 0,92 $ en baisse de 54%, ses perspectives indiquent qu’elle n’est pas sortie d’affaire”, déclare l’analyste principal en actions Jaime Katz. “Avec des ventes en 2025 qui devraient baisser de 1 à 4 % et un bénéfice par action qui devrait chuter de 65 % à 1,10 $, les pressions sur les coûts restent au premier plan. La baisse des livraisons persiste alors que les concessionnaires et les consommateurs font preuve de prudence en ce qui concerne les dépenses par catégorie. Dans les perspectives initiales de Polaris pour 2025, les ventes hors route et sur route devraient à nouveau baisser, tandis que les ventes marines très déprimées pourraient augmenter à un taux à un chiffre faible.”
Polaris se négocie avec une décote de 40% par rapport à sa nouvelle estimation de juste valeur et bénéficie d’une note Morningstar de 5 étoiles.
Take a deeper dive into Katz’s outlook for Polaris.
Moderna
- Fair Value Estimate: $102.00
- Fair Value Decrease: 28%
- Economic Moat: None
- Morningstar Uncertainty Rating: Very High
“Le 13 janvier, Moderna a réduit ses prévisions de ventes pour 2025 à 1,5 à 2,5 milliards de dollars, contre 2,5 à 3,5 milliards de dollars précédemment, en partie à cause de la baisse de la demande de vaccins contre le virus de la covidie et de la lenteur du lancement du vaccin contre le VRS”, explique le directeur de la recherche sur les actions Karen Andersen. “En outre, un essai de phase 3 de son vaccin contre le CMV n’a pas atteint le seuil d’efficacité requis pour une publication rapide. Les notes réduites et les actions déprimées poussent la firme à augmenter ses revenus et à réduire son taux de consommation de trésorerie pour éviter de diluer les actionnaires en vendant des actions près des récents bas.”
Moderna se négocie avec une décote de 70% par rapport à sa nouvelle estimation de juste valeur et bénéficie d’une note Morningstar de 5 étoiles.
Lisez le point de vue complet d’Andersen sur Modernaici.
Biogen
- Fair Value Estimate: $220
- Fair Value Decrease: 27%
- Economic Moat: Narrow
- Morningstar Uncertainty Rating: High
“Biogen rempart concurrentiel a publié des résultats conformes à nos attentes”, déclare l’analyste principal en actions Jay Lee. “Les prévisions de chiffre d’affaires pour 2025 sont une baisse moyenne à un chiffre à taux de change constant, ce qui nous semble légèrement décevant. Nous abaissons notre estimation de juste valeur à 220 dollars par action, contre 303 dollars, en raison de la baisse des prévisions pour les médicaments clés, en particulier le médicament contre la maladie d’Alzheimer, Leqembi. Il existe un éventail étendu de résultats pour son pic de revenus. Néanmoins, en raison de la lenteur de la progression des ventes et de la possibilité que des médicaments concurrents finissent par entrer dans ce domaine, nous adoptons un point de vue plus prudent et abaissons nos prévisions de recettes maximales de 6 milliards de dollars à 3 milliards de dollars”.
Biogen se négocie avec une décote de 36% par rapport à sa nouvelle estimation de juste valeur et a une note Morningstar de 4 étoiles.
Lee a plus d’informations sur les actions Biogen ici.
STMicroelectronics
- Fair Value Estimate: $32
- Fair Value Decrease: 27%
- Economic Moat: Narrow
- Morningstar Uncertainty Rating: High
“STMicroelectronics a publié des résultats satisfaisants au quatrième trimestre, mais a fourni aux investisseurs des prévisions décevantes pour le trimestre de mars et a indiqué qu’elle n’avait que peu de visibilité sur la possibilité et le moment où les conditions commerciales s’amélioreraient plus tard dans l’année”, déclare le stratège en actions Brian Colello. “Un ralentissement de l’activité manufacturière en Europe, en plus d’une correction des stocks déjà sévère sur les principaux marchés finaux, conduira probablement ST à une nouvelle année de baisse des revenus et d'érosion des marges brutes. Ces prévisions réduisent notre confiance dans la capacité de l’entreprise à rebondir pour atteindre son objectif de 18 milliards de dollars de chiffre d’affaires en 2028. Nous réduisons nos prévisions de chiffre d’affaires à long terme de manière assez spectaculaire et, par voie de conséquence, notre estimation de juste valeur à 32 dollars contre 44 dollars. Compte tenu de la chute de 10 % jusqu'à la fourchette de 22 dollars, ST semble toujours sous-évalué, mais nous sommes moins confiants dans une reprise massive de l’activité à court et moyen terme.”
STMicroelectronics se négocie avec une décote de 23% par rapport à sa nouvelle estimation de juste valeur et bénéficie d’une note Morningstar de 4 étoiles.
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