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Analyse

Est-ce le bon moment pour acheter des actions ?

Le marché se négocie actuellement à des valorisations plus attrayantes qu'au début de l'année, mais avec des différences entre les secteurs.

Fernando Luque 24.03.2025
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Illustration sur des jumelles avec des éléments graphiques et un graphique de série temporelle en arrière-plan

Les marchés mondiaux ayant été très volatils cette année, les investisseurs peuvent se demander si le moment est bien choisi pour acheter des actions.

Une façon de répondre à cette question est d’examiner la notation Morningstar des actions. Contrairement à la notation par étoiles des fonds, qui ne mesure que les performances passées du fonds, la notation par étoiles des actions vise à mesurer le potentiel d’appréciation futur de l’entreprise. Une note de 4 ou 5 étoiles indique que l’action est bon marché, tandis qu’une note de 1 ou 2 étoiles indique que l’action est chère.

Actuellement, avec les données du 11 mars, le pourcentage d’actions ayant 4 ou 5 étoiles sur l’ensemble de l’univers suivi par notre équipe d’analystes en actions (un total de 1 585 entreprises dans le monde) est de 40,4 % et le pourcentage d’actions ayant 1 ou 2 étoiles est de 21,0 %.

Si l’on compare ces pourcentages à ceux du début de l’année, on peut dire que le moment est plus propice à l’achat d’actions. Au début de l’année, le pourcentage d’actions bon marché était de 38,9 % et le pourcentage d’actions chères atteignait 23,9 %.

En résumé, le marché se négocie actuellement à des valorisations plus attrayantes qu’au début de l’année, grâce, bien sûr, à la réduction qu’il a subie au cours des dernières semaines.

Mais, comme toujours, l’analyse varie fortement d’un secteur à l’autre.

Les secteurs offrant le plus d’opportunités d’achat.

Le secteur qui compte le plus grand nombre de sociétés bon marché est celui de l’immobilier, avec 55,3 %. Il faut cependant noter qu’il n’y a que deux sociétés européennes dans le secteur suivi par nos analystes, l’italienne Infrastrutture Wireless Italiane (INW) et l’espagnole Cellnex Telecom (CLNX), toutes deux avec une note Morningstar de 5 étoiles.

Infrastrutture Wireless ItalianeINW

Analyste : Javier Correonero


Cellnex Telecom CLNX

Analyste : Javier Correonero


Trois autres secteurs ont un pourcentage de titres bon marché supérieur à 50 %. Le premier est le secteur défensif de la consommation, avec 51,8 %. Les valeurs européennes Anheuser-Busch InBev (ABI) et Remy Cointreau (RCO) se distinguent dans ce secteur, avec une note de 5 étoiles.

Anheuser-Busch InBevABI

Analyste : Verushka Shetty


Rémy Cointreau RCO

Analyste : Verushka Shetty


Le secteur des soins de santé présente également un pourcentage de titres bon marché supérieur à 50 %, plus précisément 51,8 %. Parmi les valeurs européennes 5 étoiles ayant la plus forte capitalisation boursière, on trouve le suisse Roche Holding (ROG) et l’allemand Bayer (BAYN).

Roche ROG

Analyste : Karen Andersen, CFA


Bayer BAYN

Analyste : Jay Lee


Enfin, le secteur de l'énergie affiche également un pourcentage de valeurs bon marché supérieur à 50 %. Cependant, il n’y a pas de valeurs 5 étoiles européennes, mais des valeurs 4 étoiles parmi lesquelles le français TotalEnergies (TTE) et le norvégien Equinor (EQNR) se distinguent en termes de capitalisation boursière.

TotalEnergies TTE

Analyste : Allen Good, CFA


Equinor EQNR

Analyste : Allen Good, CFA


Les secteurs offrant le moins d’opportunités d’achat

Le secteur des services aux collectivités est celui qui compte le plus grand nombre de sociétés chères, 33,7% contre 21,0% pour l’ensemble du marché. Cela dit, il est possible de trouver des valeurs européennes du secteur avec une note Morningstar de 5 étoiles, comme l’allemand RWE (RWE) ou le danois Orsted (ORSTED).

RWE RWE

Analyste : Tancrede Fulop, CFA


Ørsted ORSTED

Analyste : Tancrede Fulop, CFA


Il est suivi par le secteur financier avec 28,4 % des actions ayant 1 ou 2 étoiles. Le secteur financier est celui qui compte le plus faible pourcentage d’entreprises bon marché, à savoir 17,1 %. C’est également le secteur qui compte le plus faible pourcentage de sociétés 5 étoiles (seulement 2,5 %), mais dans ce groupe restreint, on trouve la société française Edenred (EDEN).

Edenred EDEN

Analyste : Ben Slupecki, CFA


Dois-je acheter des actions européennes ou américaines ?

Étant donné que les performances du marché boursier américain ont été très différentes de celles du marché boursier européen depuis le début du trimestre, le marché boursier européen surperformant le marché américain, il peut être intéressant d’analyser s’il existe davantage d’opportunités d’achat aux États-Unis qu’en Europe.

Les données du tableau ci-dessous montrent qu’il n’y a pratiquement pas de différence entre l’Europe et les États-Unis en termes de pourcentage de valeurs chères et de valeurs bon marché.

La valorisation et les avantages concurrentiels sont importants

Il est intéressant de noter que l’analyse montre que dans le segment des entreprises ayant les avantages concurrentiels les plus élevés (“Wide Moat”), le pourcentage de titres bon marché est plus faible que dans le cas des entreprises n’ayant aucun avantage concurrentiel (“No Moat”) : 36,1 % contre 41,0 %.

La conclusion à tirer par l’investisseur est qu’il est nécessaire d'être très sélectif dans le choix des entreprises. Il ne suffit pas de se laisser guider par le fait que l’entreprise est une entreprise de qualité avec des avantages compétitifs, mais aussi par la valorisation de cette entreprise.

L’un des moyens d'évaluer si une action est chère ou bon marché est la Morningstar Stock Rating. Cette note mesure le niveau de sous-évaluation ou de surévaluation que nos analystes calculent pour les entreprises du monde entier.

Elle présente un grand avantage par rapport à la métrique Price/Fair Value dans la mesure où elle incorpore un niveau d’incertitude pour les estimations. Deux entreprises peuvent avoir un prix/une juste valeur très similaire, mais cela ne se traduit pas nécessairement par la même note Morningstar.

Par conséquent, le nombre d’actions qui obtiennent 4 et 5 étoiles (actions considérées comme achetées ou bon marché) et le nombre d’actions avec 1 ou 2 étoiles (considérées comme vendues ou chères), dans l’univers total des entreprises suivies par l'équipe d’analystes Morningstar, peut nous donner une indication sur le fait que le marché boursier est bon marché ou cher.

© Morningstar, 2025 - L’information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d’information UNIQUEMENT. Il n’a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l’opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L’information de ce document ne devrait pas être l’unique source conduisant à prendre une décision d’investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d’investissement.


L'auteur ou les auteurs ne possèdent pas de parts dans les titres mentionnés dans cet article. En savoir plus sur les politiques éditoriales de Morningstar.

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A propos de l'auteur

Fernando Luque

Fernando Luque  est le rédacteur en chef de Morningstar Espagne.

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La notation Morningstar à base d'étoiles pour les actions est attribuée en fonction de l'estimation de la juste valeur d'une action réalisée par nos analystes. Il s'agit d'une prévision/opinion et non pas d’une affirmation. Morningstar attribue des notations à base d'étoiles en fonction de l'estimation de la juste valeur d'une action réalisée par nos analystes. Quatre composantes conditionnent cette notation à base d’étoiles : (1) notre évaluation de l'avantage concurrentiel de l’entreprise, (2) notre estimation de la juste valeur de l'action, (3) le degré d’incertitude entourant cette estimation de la juste valeur et (4) le cours actuel de l'action sur les marchés. Ce processus aboutit ensuite à l'attribution d'une seule notation, qui est mise à jour quotidiennement. La note maximale de 5 étoiles reflète l'opininon/hypothèse que l'action est actuellement valorisée à sa juste valeur, la note minimale de 1 indiquant l'inverse. Si nos hypothèses de base sont correctes, le prix du marché convergera au fil du temps vers notre estimation de la juste valeur, en règle générale dans les trois ans. Les investissements dans des valeurs mobilières sont soumis aux fluctuations du marché et à d'autres risques. Les performances passées d'un titre peuvent ou non se confirmer et ne préjugent pas des performances futures. Pour de plus amples détails relatifs à la notation Morningstar à base d'étoiles pour les actions, nous vous invitons à consulter

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