Les constructeurs automobiles européens ont ouvert en forte baisse jeudi après que le président américain Donald Trump a annoncé des droits de douane globaux de 25 % sur les importations de voitures fabriquées à l’étranger, à compter du 2 avril.
Mercedes-Benz MBG a perdu 2,8%. Volkswagen VOW3 a baissé de 1,6%, BMW BMW a baissé de 2,5% et Porsche PAH3 en baisse de 2,3%. Stellantis STLAM s’est replié de 4,1% tandis que le français Renault RN0, qui a une exposition minimale au marché américain, s’est écarté de la tendance et s’est négocié en hausse de 0,8%. Ferrari RACE a gagné 1,6%.
Les actions de la plupart des constructeurs automobiles américains et japonais étaient également en repli, à l’exception de Tesla TSLA.
Selon M. Trump, les droits de douane seront “permanents”, s’appliqueront aux importations en provenance de tous les pays de la même manière et concerneront à la fois les importations de véhicules finis et les pièces détachées.
L’UE s’apprête à imposer des droits de douane réciproques
L’UE est susceptible d’imposer des droits de douane réciproques et va maintenant évaluer cette annonce, ainsi que d’autres mesures envisagées par les États-Unis dans les prochains jours, a déclaré Ursula von der Leyen, présidente de la Commission européenne. “Comme je l’ai déjà dit, les droits de douane sont des impôts - mauvais pour les entreprises, pires pour les consommateurs, tant aux États-Unis que dans l’Union européenne”, a-t-elle déclaré à la suite de l’annonce de M. Trump.
Une analyste estime que les tarifs douaniers permanents ont un impact négatif sur la valeur marchande des produits
“Conformément à notre note du 5 mars, nous prévoyons un impact négatif de 20 % à 30 % sur nos estimations de juste valeur sur un tarif douanier permanent de cette taille”, a déclaré Rella Suskin, analyste actions chez Morningstar. “Pour l’instant, nous laissons nos évaluations inchangées car nous évaluons la probabilité d’un tarif douanier permanent et l’impact des actions réciproques probables de l’Union européenne. La marge de sécurité est suffisante aux prix actuels pour les investisseurs, car les actions se négocient à des prix très inférieurs à nos évaluations.”
La plupart des constructeurs automobiles européens ont augmenté leur exposition aux États-Unis pour compenser la faible croissance en Europe et la baisse significative des ventes en Chine, a déclaré M. Suskin. “Les prix des voitures neuves étant susceptibles d’augmenter sensiblement aux États-Unis, la demande devrait être freinée, ce qui aura un impact négatif sur la stratégie de diversification géographique des constructeurs automobiles, qui recherchent la croissance.”
L’exposition européenne aux ventes américaines varie
Selon M. Suskin, BMW et Mercedes réalisent environ un quart de leurs ventes aux États-Unis. Si environ 50 % des véhicules vendus aux États-Unis sont assemblés dans le pays, la plupart des moteurs et des transmissions sont importés d’Europe. Ils ne sont donc pas conformes à l’USMCA. “Stellantis réalise un peu moins de 50 % de son chiffre d’affaires aux États-Unis, ce qui lui confère une plus grande exposition à la demande du marché qui sera probablement plus restreinte à l’avenir. Nous estimons qu’environ 60 % des véhicules vendus aux États-Unis sont assemblés dans le pays, le reste étant principalement fabriqué au Mexique. La conformité de Stellantis à l’USMCA signifie que seules les pièces des véhicules fabriquées de l’autre côté de la frontière seront taxées”, souligne-t-elle.
“Les États-Unis ne représentent actuellement qu’un pourcentage moyen des volumes de ventes de la marque Volkswagen. Son intention de se développer de manière significative aux États-Unis est soutenue par la construction, déjà en cours, d’une nouvelle usine de fabrication pour sa marque Scout, centrée sur les États-Unis, qui devrait être lancée en 2027. Contrairement à Mercedes et BMW, Volkswagen s’approvisionne en Amérique du Nord pour la plupart de ses moteurs et de ses transmissions. Audi, Porsche et Ferrari importent 100 % de leurs voitures aux États-Unis. Renault n’est pas présent sur le marché américain”.
Un moment décisif pour l’industrie automobile européenne
L’Association des constructeurs européens d’automobiles (ACEA) s’est déclarée profondément préoccupée par cette annonce, qui intervient à un moment décisif pour la transformation du secteur et alors qu’une concurrence internationale féroce s’installe. “Les constructeurs automobiles européens investissent aux États-Unis depuis des décennies, créant des emplois, favorisant la croissance économique dans les communautés locales et générant des recettes fiscales massives pour le gouvernement américain”, a déclaré Sigrid de Vries, directrice générale de l’ACEA. “Nous exhortons le président Trump à prendre en compte l’impact négatif des droits de douane non seulement sur les constructeurs automobiles mondiaux, mais aussi sur l’industrie manufacturière nationale américaine.”
Les analystes de Stifel ont qualifié les droits de douane de scénario catastrophe auquel tout le monde s’attendait. “Même si les droits de douane étaient attendus, nous nous attendons à une réaction clairement négative : Le consensus diminuera, les perspectives seront revues à la baisse, l’efficacité sera réduite”, a déclaré Stifel dans une note de recherche jeudi.
Jocelyn Jovène a contribué à cet article.
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