Cet article initialement publié à 9h45, a été mis à jour pour tenir compte de l’évolution des marchés européens et de la Bourse américaine.
Les droits de douane annoncés mercredi 2 avril par le président Donald Trump à l’encontre de dizaines de pays ont fait chuter les marchés boursiers mondiaux, car ces taxes plus élevées que prévu sont considérées comme préjudiciables à la croissance économique américaine et mondiale, alors même qu’elles font grimper l’inflation.
Les marchés boursiers ont rendu un verdict sévère sur l’annonce de Trump, qui comprenait un droit de douane de 20 % sur les marchandises de l’UE et des droits de douane plus agressifs sur les pays asiatiques. Les actions ont fortement chuté, l’indice Morningstar US Market ayant ouvert en baisse de 2,82 %. Les pertes se sont rapidement accélérées pour atteindre 3,47 % en début de séance.
Les dommages se sont étendus à tous les secteurs du Morningstar Style Box : les petites capitalisations de croissance ont enregistré les pertes les plus spectaculaires, de 4,30 %, tandis que les grandes capitalisations de valeur ont perdu 1,66 %.
L’indice S&P 500 a chuté de 3,29 % jeudi matin, tandis que le Nasdaq, très technologique, a plongé de 4,41 %. Les actions exposées à l’Asie du Sud-Est, telles qu’Apple AAPL, Nike NKE et Amazon AMZN, ont cédé du terrain, tout comme les valeurs technologiques comme Nvidia NVDA.
Les actions bancaires britanniques sous pression
Au Royaume-Uni, le FTSE 100 a chuté d’environ 1,5 % jeudi, sous l’effet des banques asiatiques Standard Chartered STAN et HSBC HSBA. L’action Burberry BRBY, dont la chaîne d’approvisionnement est exposée à l’Asie du Sud-Est, a chuté de plus de 9 %.
Des valeurs défensives comme BAE Systems (BA) ont résisté à la tendance. Mais la chute du marché boursier a été moins prononcée que dans le reste du monde, car le Royaume-Uni a échappé au pire du nouveau régime tarifaire, avec seulement un prélèvement de 10 %. Le biais défensif du Royaume-Uni a également aidé, ont déclaré les commentateurs.
Les actions européennes ont baissé jeudi, les valeurs du luxe et des banques, en particulier celles exposées aux marchés asiatiques, ayant le plus chuté.
Sur les marchés des devises et des matières premières, le dollar américain a chuté face à un panier de devises, tandis que l’or a atteint de nouveaux sommets, juste en dessous de 3 200 dollars.
Les marchés des obligations d’État ont également réagi, les prix augmentant et les rendements chutant alors que les investisseurs recherchaient des valeurs refuges.
Les États-Unis vont-ils entrer en récession ?
À Wall Street, les économistes ont déclaré que l’issue des négociations tarifaires était pire que prévu. Dans le même temps, plutôt que de dissiper les incertitudes, comme certains experts l’avaient prédit, le régime tarifaire radical ajoute un tout nouveau niveau d’inconnues à court et à long terme aux perspectives économiques mondiales.
Dans l’immédiat, cependant, l’impact est largement négatif.
« Le risque de récession au cours de l’année prochaine a augmenté d’au moins un tiers », déclare Preston Caldwell, économiste américain senior chez Morningstar. « Nous allons réduire nos prévisions de croissance du PIB pour 2025 et 2026 d’environ 0,5 % chacune. »
M. Caldwell souligne que l’ampleur des hausses tarifaires rend difficile l’évaluation de l’étendue des dégâts. « Ce type de changement de régime est tellement sans précédent que les données historiques et les modèles qui en découlent ne sont qu’une estimation », déclare M. Caldwell. « Au total, les hausses annoncées aujourd’hui - y compris celles concernant les automobiles et d’autres annoncées précédemment - porteront le taux moyen des droits de douane américains à plus de 20 %, le plus élevé depuis plus d’un siècle. »
« Le facteur le plus important est l’incertitude qui pèse sur les dépenses sur un horizon d’un an. Peut-être plus. Les entreprises vont-elles vraiment investir dans l’industrie manufacturière américaine avec la possibilité que les élections de mi-mandat ou de 2028 entraînent un renversement des tarifs douaniers ? Si le Congrès avait promulgué ces tarifs, cela lui donnerait un peu plus de pouvoir et de crédibilité. Mais c’est vraiment le pire des scénarios. »
Dominic Pappalardo, stratège en chef multi-actifs chez Morningstar Investment Management, affirme que l’impact des droits de douane sur l’économie pourrait pousser la Réserve fédérale à assouplir sa politique monétaire. « L’annonce [...] pourrait suffire à permettre à la Fed de se concentrer davantage sur la faiblesse économique que sur l’inflation », dit-il. « Si tel est le cas, la Fed pourrait décider de reprendre les baisses de taux d’intérêt plus tôt que prévu. »
Cependant, même cela n’est pas une décision facile à prendre, car les droits de douane pourraient contribuer à de nouvelles pressions inflationnistes. « La Fed est prise entre le soutien de l’activité économique et la lutte contre l’inflation et, malheureusement, les nouvelles d’aujourd’hui exercent une pression supplémentaire sur les deux », dit-il.
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