L’imposition de droits de douane de 20 % sur les biens et services européens par le président Trump a eu un impact immédiat sur les secteurs boursiers européens jeudi.
Les valeurs des services financiers ont été parmi les plus durement touchées, de même que les entreprises exposées aux marchés émergents, comme les marques de luxe et de vêtements. Cette situation intervient alors que des droits de douane beaucoup plus élevés sont imposés à des pays asiatiques comme le Vietnam, la Thaïlande et le Pakistan, qui font partie de la chaîne d’approvisionnement mondiale des valeurs de luxe.
L’indice Stoxx Europe 600 a chuté de plus de 2 % jeudi, à la suite des baisses enregistrées en Asie pendant la nuit et d’une chute de plus de 3% des actions américaines.
Les valeurs du luxe et les banques sous pression
Les ventes américaines représentant 30 % des ventes mondiales du secteur du luxe, il y a eu une liquidation immédiate des actions clés telles que LVMH, Pandora, Essilor Luxottica et Burberry.
Jelena Sokolova, analyste actions chez Morningstar, affirme que jusqu’à présent, il n’est pas question que les entreprises de luxe délocalisent leur production aux États-Unis, ce qui pourrait potentiellement atténuer l’impact des droits de douane. « La fabrication européenne fait partie de la marque », a-t-elle déclaré. Bien que les entreprises de luxe aient un pouvoir de fixation des prix et que les clients soient internationaux, elle s’inquiète davantage de l’impact des droits de douane sur la croissance économique et le moral des consommateurs.
À l’inverse, les secteurs défensifs ont surperformé les marchés plus larges, les investisseurs recherchant des valeurs refuges. Les valeurs des services aux collectivités et de l’immobilier ont augmenté sur tout le continent, tout comme celles de l’aérospatiale et de la défense, qui ont déjà bénéficié cette année de l’augmentation des dépenses de défense en Europe. Dans un contexte de baisse du marché dans son ensemble, le britannique BAE Systems BA., l’allemand Rheinmetall RHM et l’italien Leonardo LDO ont tous progressé, ajoutant à leurs gains déjà importants cette année.
Les secteurs boursiers les moins performants
• Luxe (LVMH -6 %, Kering -11 %, Pandora -14 %)
• Banques (HSBC -8 %, Standard Chartered -11 %)
Les secteurs boursiers les plus performants
• Défense (Rheinmetall +4 %, BAE Systems +3 %)
• Services aux collectivités (RWE +2 %, SSE +2 %, E.ON +4 %)
Un impact potentiellement dévastateur sur les actions européennes
« Le fait que les pays asiatiques aient été beaucoup plus durement touchés que l’Europe ne sera d’aucun réconfort pour les entreprises d’ici », a déclaré Michael Field, stratège en chef des marchés chez Morningstar. « Un droit de douane de 20 % sur tous les produits européens est potentiellement dévastateur pour de nombreuses industries, si ces droits de douane sont effectivement permanents et fixes par nature. Cela est peu probable, étant donné que les responsables de l’administration ont laissé entendre que des négociations seraient possibles. Toutefois, des perturbations à court terme sont inévitables, étant donné que les droits de douane entreront en vigueur le 5 avril, ne laissant aux gouvernements aucun temps pour arrêter le processus.
« Les secteurs des biens de consommation, de la santé et de l’industrie seront parmi les plus touchés par les nouvelles mesures. Nous n’avons pas encore pris en compte l’impact des droits de douane dans nos prévisions de trésorerie et nos estimations de juste valeur.
« Ce qui va considérablement aggraver les choses, c’est la réponse attendue de l’UE et la probable contre-réaction du gouvernement américain, qui vont toutes deux aggraver les dommages causés aux entreprises exportatrices et importatrices. Les semaines à venir seront révélatrices, à savoir si cet événement a le potentiel de remodeler le commerce mondial ou si, comme beaucoup l’ont prédit, un accord peut être trouvé. »
Les obligations d’État de la zone euro et du Royaume-Uni ont connu une hausse dans un mouvement de fuite vers la sécurité, faisant chuter les rendements par rapport à des niveaux récemment élevés, tandis que l’euro s’appréciait par rapport au dollar.
« Le dollar américain s’est avéré être l’un des plus grands perdants du « Jour de la Libération ». L’indice du dollar a chuté jeudi à son plus bas niveau en six mois, perdant plus de 1,3 %, les investisseurs évaluant l’impact plus important de ces droits de douane sur la croissance américaine », a déclaré Daniela Sabin Hathorn, analyste de marché senior chez Capital.com.
Les actions britanniques surperforment alors que la Grande-Bretagne est épargnée par les droits de douane les plus élevés
À Londres, les principaux indices boursiers du Royaume-Uni ont tous chuté, mais moins que ceux d’Europe et d’Asie, car le Royaume-Uni a été frappé par des droits de douane relativement bénins de 10 %, soit la moitié de ceux auxquels l’UE est confrontée.
L’indice de référence britannique FTSE 100 a perdu environ 1,5 %, les baisses étant principalement le fait des banques asiatiques Standard Chartered STAN et HSBC HSBA. Burberry, dont la chaîne d’approvisionnement est exposée aux marchés émergents, a chuté de plus de 9 %.
Les valeurs financières se sont vendues à travers l’Europe
Sur l’ensemble du continent, les valeurs financières ont été les plus touchées : à Paris, la Société Générale (GLE) et BNP Paribas (BNP) ont fortement chuté, tout comme UniCredit (UCG) en Italie, ABN Amro (ABN) aux Pays-Bas et UBS (UBSG) en Suisse.
En Scandinavie, les perturbations potentielles de la dynamique commerciale mondiale dues aux droits de douane américains ont également fait baisser les cours des compagnies de fret, le géant danois du transport maritime AP Møller Mærsk (MAERSK B) chutant de 8,6 % à Copenhague.
Reportage additionnel de Jocelyn Jovène, Sara Silano, Robert Van Den Oever, Fernando Luque, Ollie Smith, Christopher Johnson, Johanna Englundh.
© Morningstar, 2025 - L’information contenue dans ce document est à vocation pédagogique et fournie à titre d’information UNIQUEMENT. Il n’a pas vocation et ne devrait pas être considéré comme une invitation ou un encouragement à acheter ou vendre les titres cités. Tout commentaire relève de l’opinion de son auteur et ne devrait pas être considéré comme une recommandation personnalisée. L’information de ce document ne devrait pas être l’unique source conduisant à prendre une décision d’investissement. Veillez à contacter un conseiller financier ou un professionnel de la finance avant de prendre toute décision d’investissement.
L'auteur ou les auteurs ne possèdent pas de parts dans les titres mentionnés dans cet article. En savoir plus sur les politiques éditoriales de Morningstar.
