Les marchés mondiaux ont tremblé la semaine passée, les investisseurs ayant du mal à accepter l’impact des tarifs douaniers radicaux mis en place par l’administration Trump.
Les nouveaux prélèvements étaient beaucoup plus importants que ce que les investisseurs avaient prévu, ce qui a entraîné une forte baisse des actions, les investisseurs craignant que la révision radicale de la politique commerciale des États-Unis ne freine la croissance économique et n’alimente les pressions inflationnistes. L’incertitude persistante quant à la réaction des partenaires commerciaux des États-Unis complique également les perspectives. Face à la possibilité très réelle que les actions continuent de chuter, les stratèges recommandent aux investisseurs de garder la tête froide.
Message aux investisseurs : Pas de panique
“Le premier message est de ne pas réagir de manière excessive. C’est la clé du problème”, déclare Michael Arone, responsable de la stratégie d’investissement chez State Street Global Advisor. De nombreux investisseurs ont l’avantage de disposer d’un horizon à long terme et d’un portefeuille diversifié, ce qui leur permet d’amortir les chocs à court terme.
Lorsque les émotions sont vives, dit-il, “la chose la plus prudente à faire est souvent de prendre du recul, de respirer profondément et de maintenir le cap”. Cela est d’autant plus vrai que les perspectives restent floues. M. Arone indique qu’un résultat positif dans lequel les partenaires commerciaux des États-Unis abaissent leurs barrières commerciales est envisageable, tout comme un scénario plus sombre dans lequel les partenaires commerciaux prennent des mesures de rétorsion.
Dominic Pappalardo, responsable de la stratégie multi-actifs chez Morningstar Investment Management, souligne que les rebonds les plus importants des marchés suivent souvent de près les plus fortes baisses. Il explique qu’au cours des 25 dernières années, un investisseur qui a manqué les cinq meilleurs jours de performance de l’indice S&P 500 a obtenu un rendement inférieur de 36 % à celui d’un investisseur qui est resté sur le marché pendant toute la période.
Rechercher des opportunités de rééquilibrage
Si un effondrement spectaculaire n’est peut-être pas le moment de modifier radicalement votre stratégie, les analystes estiment qu’il est certainement possible de procéder à des ajustements plus ciblés. “Il peut être prudent de rééquilibrer les segments du marché qui résistent bien et de s’assurer que l’exposition aux segments qui souffrent le plus reste la même”, explique M. Pappalardo. Alors que les actions étaient en baisse sur l’ensemble des marchés la semaine dernière, les secteurs défensifs tels que la santé et l’immobilier ont enregistré des pertes moins importantes.
M. Arone attire l’attention sur les valeurs refuges traditionnelles, comme les bons du Trésor à plus long terme et l’or, qui continuent d’être intéressantes dans le contexte de la crise. En ce qui concerne les actions, il préfère les entreprises et les secteurs qui sont davantage exposés au secteur des services de l’économie qu’à celui des biens, comme la santé. Il s’intéresse également aux sociétés dont les bénéfices sont stables et qui ont augmenté leurs dividendes. “Ce sont des secteurs où les investisseurs peuvent se protéger pendant que la situation évolue”, explique-t-il.
Entreprises de qualité liquidées
Pour Sameer Samana, responsable des actions mondiales et des actifs réels au Wells Fargo Investment Institute, le plongeon du marché s’accompagne d’une lueur d’espoir : “Si votre horizon est suffisamment long, nous considérons cela comme une opportunité.”
Pour les investisseurs qui sont prêts à aller plus loin, “il y a beaucoup d’entreprises de grande qualité en vente aujourd’hui”, déclare James Ragan, directeur de la recherche en gestion des investissements chez DA Davidson.
Lorsque les cours des actions baissent, les valorisations baissent également. Cela signifie que les investisseurs peuvent acquérir ces entreprises à des prix moins élevés, même si M. Samana ajoute que l’examen des opportunités d’achat potentielles prendra du temps, notamment en raison de l’évolution de la situation. “Il s’agit plus d’un marathon que d’un sprint.
M. Ragan prévient également qu’il pourrait y avoir des pertes à court terme, même pour les sociétés les plus performantes. Il souligne qu’en cas de baisse des marchés, les entreprises présentant des bilans solides et des avantages concurrentiels importants s’en sortent souvent mieux que leurs homologues et peuvent gagner des parts de marché, mais ce processus prend du temps.
Sur le long terme, M. Samana indique qu’il privilégie les secteurs aux fondamentaux solides qui pourraient devenir moins chers à la suite du repli de la semaine passée. Il ne s’attend pas à une récession et met en avant les valeurs cycliques, telles que l’énergie, les valeurs financières, les valeurs industrielles et même la technologie, qui pourraient reprendre de la vigueur à mesure que l’économie se rétablit.
L'auteur ou les auteurs ne possèdent pas de parts dans les titres mentionnés dans cet article. En savoir plus sur les politiques éditoriales de Morningstar.
